一、蛋雞產業鏈價格傳導圖

二、本月市場回顧分析

總體上來看，本月產業鏈供需關系收緊，價格傳導相對順暢。月內市場需求強于預期，市場整體流通順暢，雞蛋、淘汰雞價格均呈上漲走勢，雖成本有小幅提升，但主產品雞蛋的價格上漲較為明顯，利潤出現相對明顯的增長。

從月均價來看，本月蛋雞產業鏈多數產品均價呈上漲走勢，僅雞苗價格出現回落，重點產品雞蛋月均價3.79元/斤，環比漲幅15.20%；淘汰雞月均價為4.94元/斤，環比漲幅2.70%；雞苗月均價為3.01元/羽，環比跌幅5.35%。成本方面玉米月均價環比上月漲幅0.35%，豆粕月均價環比漲幅3.76%。飼料價格雖然上漲，但漲幅有限，雞蛋價格漲勢偏強，蛋雞養殖有虧轉盈，漲勢明顯，價格傳導相對順暢。

本月蛋雞產業鏈整體呈現下上漲走勢。由于前期業者對5月份行情多持悲觀心態，4月末及5月初生產、流通環節庫存均降至低位，五一過后下游多集中補貨，5月份市場需求整體強于業者預期，供需關系收緊，蛋價逐步走高。淘汰雞上旬雖然雞蛋價格上漲，對淘汰雞價格產生一定利多支撐，但終端需求跟進有限，市場走貨平平，淘汰雞價格震蕩小漲為主。中下旬，雞蛋價格持續上漲，蛋雞養殖盈利情況好轉，養殖單位淘雞積極性不高，終端低價收雞較困難，支撐淘汰雞價格繼續走高。僅月末受蛋價下跌影響，養殖單位淘雞量略有增加，局部地區淘汰雞價格小幅下跌。

雞蛋飼料成本環比上漲。5月份單斤雞蛋飼料成本3.14元，環比漲幅0.96%，飼料成本上漲對雞蛋價格支撐力度增強。據卓創資訊統計，本月（5月1日-29日）全國玉米月度均價為2296.15元/噸，較上月均價漲7.98元/噸，環比上月漲幅0.35%，同比去年跌幅13.91%。東北地區隨著貿易商存糧成本增加，挺價惜售，出貨意向不高，本地企業剛需采購，提價收購，提振玉米價格上漲，主流漲40-100元/噸。華北地區5月初下游企業到貨量低位，積極提價收購，貿易環節收購相對積極，加之銷區飼料及養殖企業補貨，華北玉米購銷活躍，中上旬玉米價格持續上漲，下旬漲幅收窄，逐步穩定，月度累計漲40-80元/噸。受產區價格上漲，南方銷區玉米價格跟隨產區上行，主流漲40-70元/噸。5月豆粕現貨價格整體震蕩上行，本月巴西南部遭遇洪水，導致巴西本年度產量預估下調，帶動豆粕成本端價格上漲。國內豆粕供應整體充裕，需求端整體隨采隨用為主。截至5月29日，43%蛋白豆粕月均價3476元/噸，環比4月3350元/噸漲126元/噸，漲幅3.76%，較去年同期下跌710元/噸，跌幅16.96%。

從期貨視角來看，雞蛋期貨主力合約行情先漲后跌。本月雞蛋期貨主力合約2409行情先漲后跌，最高收盤價4089元/500千克，最低3915元/500千克，價差174元/500千克。上旬期貨多頭優勢明顯，期價最高漲至4150元/500千克左右。之后期價觸頂回落，重心回落至4030元/500千克附近，盤面震蕩調整。中旬期價繼續沖高乏力，頂部壓力加大，期價承壓回落，重心跌破4000元/500千克整數位。下旬盤面漲跌兩難，多空僵持，重心圍繞4000元/500千克一線震蕩調整。月末期價再跌，重心跌破4000元/500千克一線，期價跌至3940元/500千克附近。

三、重點關注及風險提示

四、蛋雞市場后市展望

預計6-8月份雞蛋價格或先跌后漲。6月份南方進入梅雨季節，濕熱天氣下，雞蛋易出質量問題，且當前蛋價處于高位，下游各環節對后市信心不足，多抵觸高價貨源，市場需求將逐漸減弱，且在產蛋雞存欄量呈增加趨勢，雞蛋供應壓力增加，月內蛋價或呈持續走低趨勢，預計月均價跌至3.23元/斤，月末日均價最低或跌至3.00元/斤左右。7-8月份隨著南方出梅，中秋需求逐漸開啟，以及后期學校開學集中補貨等因素提振，市場需求由弱轉強，加之高溫天氣下，蛋重及產蛋率均有所下降，供應增量有限，蛋價將逐步走高，預計7、8月均價分別上漲至3.50元/斤、4.30元/斤，8月末日均最高價或上漲至4.60元/斤左右。

淘汰雞價格或有下跌風險。供應方面，目前適齡待淘老雞數量有限，現階段蛋價略高于成本線，且臨近全年行情最為樂觀的三季度，養殖單位或選擇壓欄觀望，延長蛋雞飼養周期，預計6月淘汰雞供應量有減少可能。僅部分養殖單位考慮6月氣溫升高，或淘汰部分產蛋率偏低的蛋雞。需求方面，6月下游屠宰企業產品消化仍不理想，開工率難有明顯提升；農貿市場活禽銷售受蔬菜及替代品分流，壓制老雞需求。綜上所述，卓創資訊預計6月全國淘汰雞供應量或減，但需求處于低迷階段，價格仍有下跌可能。7-8月份受蛋價拉動，且養殖單位惜售老雞情緒明顯，淘汰雞價格或季節性上漲。

雞苗價格或先降后漲。6-7月份南北方普遍高溫，育雛難度大，雞苗進入傳統補欄淡季，雞苗銷量減少，價格或繼續下滑。8月份隨著天氣轉涼，養殖單位上苗積極性或有所提升，雞苗銷量有望增加，價格或觸底反彈。

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