一、蛋雞產業鏈價格傳導圖

二、本月市場回顧分析

總體上來看，本月產業鏈供需關系寬松，價格傳導相對順暢。國慶節后市場需求轉淡，而供應端充足，供需寬松，雞蛋價格小幅下滑，淘汰雞價格小漲，盈利可觀，養殖企業大多延長飼養周期，淘汰雞出欄量有限，支撐淘汰雞價格上漲。飼料成本下滑，但受蛋價走低影響，養殖利潤環比減少。

從月均價來看，本月蛋雞產業鏈產品均價有穩有漲，重點產品雞蛋月均價4.55元/斤，環比跌幅7.33%；淘汰雞月均價6.48元/斤，環比漲幅2.53%；雞苗月均價為3.57元/羽，環比跌幅0.56%。成本方面玉米月均價環比上月跌幅3.96%，豆粕月均價環比跌幅2.396%，飼料成本降低，但雞蛋價格下滑，蛋雞養殖利潤空間收窄，價格傳導順暢。

雞蛋方面，月初受國慶假期提振作用，下游集中短暫補貨，市場需求前期趨穩，支撐蛋價維持穩定。蛋價處于相對低位，經銷商采購低價貨源積極性提升，市場走貨加快，蛋價低位反彈，市場走貨好轉，加之北方部分產區紅蛋供應略緊，褐殼雞蛋市場呈供應略小于需求的局面，支撐雞蛋價格緩步上漲。但南方市場整體消化一般，粉蛋供應相對充足，加之蛋價上漲之后，下游對于高價采購的采購心態趨于謹慎，貿易環節擔憂后市風險，清理庫存為主，終端走貨速度減慢，市場蛋價轉為偏弱運行。淘汰雞方面：供應方面，本月蛋雞養殖盈利狀況高出業者預期，養殖單位淘汰老雞不積極，淘汰雞出欄量普遍較少，低價收雞略難。需求方面，本月上旬受國慶節假期影響，農貿市場活禽銷量尚可，中后期緩慢減少，但幅度有限，屠宰企業普遍抵觸高價貨源，多保持相對偏低的開工率，需求量不溫不火。整體而言，本月全國淘汰雞供應量少于預期，需求量小幅減少，淘汰雞價格呈現震蕩上漲趨勢，但漲幅不大。雞苗方面：雞蛋盈利可觀，部分養殖企業選擇延長飼養周期代替補欄，部分對市場持觀望態度，計劃春節后上春雛，需求轉淡拖累雞苗價格。目前企業大多排單至12月份，少數排單至1月中旬，12月整體排單情況不佳。10月商品代雞苗均價為3.57元/羽，環比跌幅0.56%，同比漲幅17.43%。

雞蛋飼料成本小幅下跌。10月份單斤雞蛋飼料成本2.89元，環比跌幅3.34%，飼料成本下跌，短期對蛋價形成利空影響。10月玉米價格漲跌分化，華北新玉米價格整體上漲，東北玉米價格主流下跌。華北地區本月新玉米價格持續上漲，因9月底價格跌至低位，價格低于農戶心理預期，賣糧減少，企業提價收購，帶動市場價格上漲，月度累計漲80-220元/噸，但上漲幅度小于上月跌幅。東北地區本月新玉米集中上市，因氣溫略高，潮糧不易存儲，農戶積極售糧，新玉米價格下跌，另外本月陳糧報價減少，多數向新糧轉移，東北主流價格重心下跌30-90元/噸。南方銷區跟隨產區調整，低端跟隨華北上漲，高價跟隨東北下跌。10月豆粕現貨均價環比下跌。國內豆粕市場供應充足，下游需求表現不及預期，國際市場上美豆收割接近結束，巴西播種加速推進。

從期貨視角來看，雞蛋期貨主力合約行情先漲后跌。本月雞蛋期貨主力合約2501行情先漲后跌，最高收盤價3593元/500千克，最低3447元/500千克，價差146元/500千克。中上旬多頭氛圍偏強，盤面震蕩上漲，期價漲至3550元/500千克附近。之后盤面漲跌兩難，市場交投謹慎，多空僵持，期價在3530-3590元/500千克區間內調整。臨近月末，盤面觸頂回落，期價跌至3500元/500千克以下。

三、重點關注及風險提示

四、蛋雞市場后市展望

預計2024年11月-2025年1月份雞蛋價格或呈跌-漲-跌的變化趨勢。11月份雖產量或有下降預期，但整體需求偏弱，供需寬松格局下蛋價將呈下跌趨勢。但低溫天氣利多雞蛋存儲，蛋價走低時業者或產生惜售情緒，導致蛋價下跌受阻。另外，蛋價下跌后，或刺激養殖單位淘雞意向提升，或導致供應量低于理論預期水平，蛋價下跌空間或受限，月內蛋價或先跌后小漲，月內蛋價在4.30-4.67元/斤之間調整，預計月均價為4.40元/斤左右。12月份受到節日支撐，市場需求或有所好轉，蛋價或略有上漲，但供應充足壓制下，蛋價上漲幅度有限，預計月均價在4.45元/斤左右，月末高點在4.55元/斤左右。2025年1月份雞蛋供應或略有收緊，但受春節前市場需求先增后降影響，月內雞蛋價格或先漲后跌，中旬蛋價漲至節前高位，預計在4.60元/斤，下旬持續走低，最低或跌至4.00元/斤，月均價預計在4.25元/斤。

淘汰雞價格或下跌。供應端而言，按養殖周期551天推算，11月份待淘蛋雞應為2023年5月補欄的雞苗，此階段雞苗銷量環比微減1.11%，因此預計11月份適齡淘汰雞存欄量高位減少。而若11月補欄，開產期恰逢行情低迷期，因此養殖單位多選擇繼續延長飼養周期以代替補欄，預計11月淘汰雞出欄量或繼續減少。12月-次年1月適齡老雞仍不多，供應方面有一定利多影響。需求方面，11月為消費淡季，淘汰雞終端需求量或減少，同時屠宰企業仍抵觸高價貨源，傾向于采購低價品種的蛋雞，需求量或呈現減少趨勢，對淘汰雞價格有利空驅動。12月及1月受年底及春節需求拉動，需求量或緩慢增多。綜上所述，卓創資訊預計11月份全國淘汰雞價格或有下跌趨勢，12月-次年1月或上漲，1月底備貨結束，價格或下跌。

雞苗價格或高位下滑。溫度降低，育雛難度加大，2024年11月-2025年1月份養殖企業上苗積極性降低，且大多選擇延淘代替補欄，因此雞苗需求量將減少，或將拖累雞苗價格高位下滑。目前養殖企業大多計劃春節后擇機補欄，后期需關注養殖企業上春雛進度。

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