Mysteel農產品解讀：短期蛋價觸底，后市現貨或穩中上漲（20241127）
原發表日期：2024-11-27
來源：Mysteel農產品
導語：蛋價在經歷過11月份傳統淡季后開始逐漸開始觸底反彈。10月份后，國慶備貨結束，蛋價在節日后需求回落預期下理應下滑，但不同于往年，10月蛋價在國慶期間開始補漲。11月份為傳統淡季，以山東地區為例，蛋價在最低價格在4.2元/斤左右表現出明顯抗跌特點，截至目前，山東地區供應壓力不大，庫存偏低且走貨速度較快，蛋價開始上漲0.1元/斤左右，且從當前供需環境分析，后期蛋價往下空間有限，或開始穩中上漲。
近五年蛋價偏低，成本低、高利潤支撐蛋價
從上圖近五年雞蛋主產區均價來看，當前雞蛋主產區均價4.34元/斤，相比五年均價4.42元/斤基本持平，屬于蛋價偏低的階段。除2020年外，當前蛋價基本是近四年最低價格。單純從價格上來看，往下空間并不大。
供應方面來講，10月份全國蛋雞存欄量在12.04億只左右，處于高存欄年份，根據蛋雞養殖周期推算，11月份進入淘汰雞的蛋雞多為2023年5月前后補欄的雞苗，此階段雞苗銷量環比微減，因此預計11月適齡淘汰雞存欄量高位減少。 11月份全國蛋雞存欄量仍較高，供應較為充足，蛋價承壓下行，且在傳統淡季應表現更為突出，但另一方面由于當前成本端價格偏低，養殖利潤較好，養殖戶淘雞進度不快，蛋價往下空間難以繼續打開。
從上圖可看，當前蛋雞養殖成本在3.34元/斤左右，利潤在0.92元/斤，較高的利潤使得淘雞速度始終處于佛系狀態，供應面處于微幅下降的階段，而較高的利潤又給予雞蛋在淡季階段的支撐，隨著時間進入12月，在節日較多的四季度，蛋價或逐漸穩中看漲。
后市預測
對于后市而言，隨著時間進入四季度，且蛋價熬過11月份傳統淡季，蛋價在較高存欄、高利潤、需求尚可的基本面背景下有望開始新一輪的上漲，上漲節奏需要關注庫存及終端需求，預計蛋價四季度在節日提振下整體向好。
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