一、蛋雞產業鏈價格傳導圖

二、本月市場回顧分析

總體上來看，本月產業鏈供需關系趨于寬松，價格傳導相對順暢。月內市場需求轉淡，市場整體流通放慢，加之供應小幅增加，雞蛋價格重心下移。另外疊加成本增加的影響，蛋雞養殖利潤減少。

從月均價來看，本月蛋雞產業鏈多數產品均價呈下滑走勢，僅雞苗價格出現回落，重點產品雞蛋月均價4.25元/斤，環比降幅6.18%；老母雞月均價為5.35元/斤，環比跌幅6.79%；雞苗月均價為4.35元/羽，環比漲幅0.46%。成本方面玉米月均價環比上月跌幅0.45%，豆粕月均價環比漲幅4.48%。飼料價格增加，雞蛋價格下滑，蛋雞養殖盈利減少，價格傳導相對順暢。

雞蛋方面：1月雞蛋價格震蕩下跌。進入臘月以后，銷區市場外來務工人員開始陸續返鄉，市場需求逐漸減弱，雖然產區蛋價跌至低位后，下游采購低價貨源積極性略有提升，但業者仍對后市信心不足，多抵觸高價貨源，加之月初春節需求尚未完全啟動，市場整體消化一般，供大于求影響下，蛋價弱勢走低。中旬受春節需求提振，下游入市采購積極性提升，尤其產區內銷需求增強，市場整體走貨加快，但由于蛋雞存欄處于高位，養殖單位積極出貨，貨源供應相對充足，限制蛋價微幅調整。下旬隨著春節臨近，下游備貨逐漸接近尾聲，市場需求轉為弱勢，而養殖單位以及產區貿易商擔憂為規避后市風險，多積極性清理庫存，市場貨源供應較為充足，供強需弱下，蛋價逐步走低，臨近月末部分市場休市。老母雞方面：供應方面，本月雖適齡老母雞減少，但養殖單位出欄老雞積極性較高，老母雞出欄量雖環比微減，但仍處較高水平，供應量相對充足，需求方面，中上旬屠宰企業積極收購，下旬起屠宰企業陸續停工放假，收購量逐漸減少；農貿市場活禽銷售隨著春節的臨近而不斷增多，一定程度上緩解了供需矛盾。在供應量仍處高位、需求量緩慢減少的影響下，本月全國老母雞價格小幅下跌。雞苗方面：雞蛋價格仍處高位，蛋雞養殖盈利可觀，養殖企業上苗積極性較高，孵化企業雞苗排單較好，目前企業大多排單至4月中下旬，種蛋利用率多在80%-100%。另外，部分孵化企業雞苗供應緊張，市場供不應求，雞苗價格維持高位。1月份商品代雞苗均價為4.35元/羽，環比小幅上漲0.46%，同比漲幅52.10%。

雞蛋飼料成本小幅上漲。1月份單斤雞蛋飼料成本2.82元，環比漲幅0.71%，飼料成本觸底回升，對蛋價有一定支撐作用。1月玉米價格維持上漲趨勢。東北地區玉米價格主流漲10-40元/噸，月初小幅回落之后，中下旬期貨上漲提振市場看漲預期，基層惜售，貿易商收購、建庫意向增強，玉米價格上漲。華北地區玉米價格主流漲20-80元/噸，元旦之后農戶售糧繼續，貿易商建庫積極，疊加深加工企業提價促收，帶動市場價格上漲。南方銷區跟隨產區位置上漲趨勢，主流漲20-70元/噸。1月豆粕現貨均價環比上漲。本月阿根廷大豆預期減產，美豆供需報告下調美豆產量，巴西大豆進口檢疫政策收緊。國內豆粕提貨情況較好，工廠多以消化排車為主。

從期貨視角來看，雞蛋期貨主力合約行情先漲后跌。本月雞蛋期貨主力由合約2502轉移至合約2505，行情先漲后跌，最高收盤價3376元/500千克，最低3229元/500千克，價差147元/500千克。月初期貨盤面漲跌兩難，期價在3240-3280元/500千克區間內波動。之后期貨拉漲，期價最高漲至3300元/500千克一線以上。中旬主力由合約2502轉移至合約2505，盤面再漲乏力，期價在3260-3300元/500千克區間內震蕩調整。下旬盤面轉弱，期價承壓下跌，跌破區間底部。月末期價觸底反彈，期價漲至3300元/500千克以上。

三、重點關注及風險提示

四、蛋雞市場后市展望

預計2-4月份雞蛋價格或呈先跌后小漲的變化趨勢。2月初正值春節假期，產區貨源積壓，市場活躍度低，蛋價跌勢明顯，預計春節過后開市價或在3.30元/斤左右，之后隨著下游開市補貨，復工復產、學校陸續開學，市場需求小幅提升，或拉動蛋價小幅反彈，但階段性補貨結束后，終端消費低迷，需求進入季節性淡季，加之雞蛋供應增加，蛋價或再次走低，預計月均價在3.20元/斤左右。3月份隨著市場需求逐漸恢復，蛋價或有回暖可能，但受供應持續增加壓制，上漲空間有限，預計月均價在3.25元/斤。4月份受到清明以及勞動節等利多支撐，需求有望繼續好轉，但是供應壓力不減，蛋價難以漲至高位，預計月均價或在3.42元/斤左右。

預計2025年2-4月份老母雞價格或先跌后漲。供應端而言，按養殖周期544天推算，2月份進入出欄期的老母雞應為2023年8月補欄的雞苗，此階段雞苗銷量增多，因此預計2月份適齡老母雞存欄量小幅增多，但前期延遲出欄的老母雞減少，且節后養殖單位或有低價惜售心理，因此預計2月份全國老母雞供應量或增加，但幅度有限，3-4月份適齡老雞繼續增多。需求方面，2月上旬處春節假期，屠宰企業普遍停工放假，需求量較少，農貿市場多依賴鄉鎮需求，走貨量有限，中旬起屠宰企業陸續開工，傾向于收購低價貨源，需求量緩慢增加，但農貿市場需求進入淡季，因此預計2月全國老母雞需求量雖有增多，但普遍處于偏低水平。3-4月份需求量處于恢復性增加階段，增幅不大。綜上所述，卓創資訊預計2月份全國老母雞價格或跌至低位，3-4月份小幅上漲。

雞苗價格或先降后微漲。盈利可觀，養殖企業上春雛積極性較高，雞苗排單較好，但雞苗價格已屬高位，再漲空間有限，后期隨著雞苗供應趨于寬松，加之上春雛陸續結束，雞苗供需關系逐漸寬松，預計2-3月份雞苗價格或整體呈下滑態勢。4月份隨著雞苗價格降至階段性低位，養殖企業詢價上苗意愿提升，雞苗價格有望小幅反彈。

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