一、蛋雞產業鏈價格傳導圖

二、本月市場回顧分析

總體上來看，本月產業鏈供需關系較為寬松，價格傳導相對順暢。月內市場需求低位，加之供應較為充足，雞蛋價格承壓走低。老母雞價格受需求欠佳及雞蛋價格低位影響，同樣呈現環比下跌走勢，而成本提升，本月養殖盈利下降。

從月均價來看，本月蛋雞產業鏈產品均價多數下跌，重點產品雞蛋月均價3.22元/斤，環比跌幅22.78%；老母雞月均價5.11元/斤，環比跌幅4.49%；雞苗月均價為4.49元/羽，環比上漲3.22%。成本方面玉米月均價環比上月漲幅2.78%，豆粕月均價環比漲幅16.45%，飼料成本提升，蛋雞養殖利潤下降，價格傳導順暢。

雞蛋方面，2月初正處春節假期，下游多處休市狀態，產區市場活躍度不高，庫存逐步累積，蛋價快速下跌。隨著市場陸續開市，貿易商入市采購量逐漸增加，但終端環節消費低迷，加之生產環節仍有庫存壓力，蛋價跌勢未改，但跌速放緩。中旬學校開學備貨以及食品廠開工采購量增加，雞蛋消化情況稍有好轉，拉動蛋價止跌反彈。但下游批發商對后市信心不足，清理庫存為主，入市采購心態謹慎，終端環節消化欠佳，市場高價走貨不暢，行情弱勢走低。隨著蛋價跌至低位，養殖單位惜售情緒加重，貿易商采購低價貨源積極性提升，且部分北方產區內銷需求好轉，市場供需關系收緊，蛋價逐步上漲。淘汰雞方面：供應方面，1月份養殖單位積極出欄適齡老雞，本月待淘老雞存欄量不多，前期老雞供應量有限，中旬受蛋價走低影響，養殖單位積極出欄老雞，供應量增多，月底惜售情緒漸起，出欄量減少。需求方面，月初處于春節假期，屠宰企業停工放假，農貿市場銷量一般，假期結束后屠宰企業積極收購低價老雞，采購量增多，但農貿市場活禽銷量仍不多，需求量整體不多。綜合來看，2月份老母雞供應量受蛋價波動影響較大，呈現前少后多的特點，需求量雖有增加，但幅度有限。雞苗方面：養殖企業整體上苗積極性尚可，孵化企業雞苗排單較好，目前企業大多排單至5月上旬，少數排單至5月下旬，種蛋利用率多在80%-100%。受供應偏緊影響，近期雞苗價格高位運行，少數養殖企業抵觸高價，個別高價區窄幅回落。

雞蛋飼料成本上漲。2月份單斤雞蛋飼料成本3.02元，環比漲幅7.09%，飼料成本持續上漲，對蛋價有一定支撐作用。本月玉米價格維持上漲趨勢，2月上旬華北和東北產區基層購銷尚未恢復，下游深加工企業剛需補貨，玉米積極收購，供應緊張下支撐玉米價格上漲。中旬之后，隨著價格上漲，貿易商收購積極，下游飼料企業節后剛需補貨，貿易商庫存低位，玉米價格漲勢加快。下旬市場購銷活躍度，貿易商建庫積極，市場挺價心態較強，玉米價格繼續上漲。本月華北產區主流漲100-140元/噸；東北地區漲35-70元/噸。南方銷區價格跟隨產區維持上漲趨勢。2月豆粕現貨均價環比上漲。本月國內大豆壓榨企業原料供應緊張，豆粕庫存震蕩下行，下游節后有補庫需求，供需兩端共同推升價格走高。

從期貨視角來看，雞蛋期貨主力合約行情先漲后跌。本月雞蛋期貨主力合約2505行情先漲后跌，最高收盤價3315元/500千克，最低3196元/500千克，價差119元/500千克。上旬盤面短暫漲至3300元/500千克以上，但之后再漲乏力，重心圍繞3300元/500千克一線震蕩調整。中旬盤面轉弱，期價先后跌破3300元/500千克和3200元/500千克關鍵支撐位，之后再跌乏力，底部支撐漸顯。下旬盤面漲跌兩難，期價圍繞3200元/500千克一線震蕩調整。

三、重點關注及風險提示

四、蛋雞市場后市展望

預計3-5月份雞蛋價格或呈先漲后跌的變化趨勢。3月上旬市場需求好轉有限，中下旬隨著需求進一步提升，蛋價或有回暖可能，但受供應繼續增加影響，會壓制蛋價上漲幅度，預計月末日均價或最高漲至3.55元/斤左右，月均價在3.45元/斤，環比增幅7.14%。4月份的受到清明節以及勞動節等利多支撐，需求有望繼續好轉，但是供應將進一步增加，蛋價難以漲至高位，預計月均價或在3.50元/斤。5月份雞蛋供應繼續提升，上旬勞動節日支撐，需求仍然偏強，蛋價或仍存漲勢，但中旬以后需求開始逐步減弱，供需矛盾加劇下，蛋價或承壓走低，月內蛋價先漲后跌，上旬高價或漲至3.60元/斤左右，下旬低價或跌至3.20元/斤左右，預計月均價或在3.45元/斤。

預計3-5月份老母雞價格或觸底后上漲。供應端而言，按養殖周期536天推算，3月份進入出欄期的老母雞應為2023年9月補欄的雞苗，此階段雞苗銷量小幅增多，因此預計3月份適齡老母雞存欄量將增加，另外由于近期蛋雞養殖盈利空間較小，養殖單位淘汰老雞積極性或將提高，老母雞供應量增加幅度或略增大，因此預計3月份全國老母雞供應量或增多，4-5月適齡老雞仍有增加趨勢，但幅度不大。需求方面，3月份是肉類消費淡季，農貿市場活禽銷量或處于偏低水平，但由于老雞價格暫處低位，部分屠宰企業收購積極性或較高，以儲備庫存為主，因此預計3月份全國老母雞需求量或多數偏少，少數環節銷量尚可。4-5月份受清明節、端午節等節日影響，節前銷量或短暫增多。綜上所述，卓創資訊預計3月份全國老母雞價格或跌至低位，4月份或小幅上漲，5月或大致走穩。

雞苗價格或穩中下滑。雞蛋價格低位運行，養殖盈利收窄，加之雞苗價格較高、成本增加，養殖企業上苗積極性降低，轉而謹慎觀望市場，雞苗企業排單速度放緩，預計未來三個月雞苗價格或整體下滑。但目前雞苗供應整體偏緊，雞苗價格跌幅也有限。

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