Mysteel農產品解讀：需求搶跑供應弱預期，蛋價趨勢逐漸明朗（20250307）
原發表日期：2025-03-07
來源：Mysteel農產品
導語：截至發稿，全國雞蛋主產區均價 3.41元/斤，較昨日均價跌0.03元/斤，跌幅 0.87%，主銷區均價3.45元/斤，較昨日基本持平。期貨方面，雞蛋主力2505合約高開后下跌破位,盤終下跌1.74%，收3158元/噸。近期市場一直圍繞四季度雞苗補欄數據真實性討論，四季度補欄確定增長，但漲幅存在不確定性，但終歸矛盾存在于供應端的增幅，但今天現貨價格突然轉向，尤其北方市場價格下跌，終端市場走貨不快，確實需求端率先反應市場預期。
我們可以從雞蛋現貨價格回顧年后雞蛋市場，春節前，24年四季度蛋價在出人意料的低飼料成本下，養殖利潤大幅增長，對應的是養殖戶四季度補欄積極性逐月增加，從國內雞苗龍頭企業數據也能對應起來，年后，由于豆粕價格快速上漲，飼料成本順應增加，養殖成本和蛋價基本持平，但由于前期養殖利潤過好，養殖戶對25年抱有較高預期，春節期間出現大量延養和換羽現象，尤其換羽占比量大幅增加，這些通過上周在山東、河北調研可以對應，我們知道節后換羽對應產蛋高峰期45天左右，預計在3月15號左右，換羽的雞便會陸續進入產蛋高峰期。所以，從蛋價的現貨表現來看，春節后，節出由于需求弱蛋價亦低，后換羽較多，供應有小部分缺口，蛋價相應隨著需求的恢復反彈，至現在反彈后市場走貨明顯放緩，需求有所回落，蛋價跟跌。
養殖成本增加，供應壓力逐漸增加
再來說一下當前蛋雞市場現狀，成本方面，由于豆粕、玉米價格上漲，當前養殖成本在3.15元/斤附近，養殖戶處于盈虧平衡線。淘汰雞價格從年初4.6元/斤上漲至5.2元/斤后又回落至目前5.0元/斤附近，淘雞量減少，屠宰場開工率相比正常年份偏低。大家關注重心一直在供應端，但終端市場北京、上海、廣州走貨一般，蛋價短期反彈速率大，市場接受程度一般，反而是需求端引導產區降價，而非供應端。
后市預測
對于后市而言，前文有說到換羽新開產加補欄導致供應大逐漸在明朗，能被市場確定的是換羽的新開產導致短期供應增加，至于四季度補欄需要陸續的關注市場各個環節的數據印證。
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