Mysteel農產品解讀：鴨苗攀漲11日，近五年供需表現來研判后期走勢！（20240828）
原發表日期：2024-08-28
來源：Mysteel農產品
【導語】：鴨苗連續攀漲11日，累計連漲1.3元/羽，漲幅33%，自7月份種禽端的生產性能受到影響后，規避國慶、錯時停放并未打消出苗減量強勢支撐鴨苗價格的勢頭，鴨業上游盈利迎來本年度最高時期，但另一方面產品端庫存快速積累，開學走貨“不溫不火”，后續的“逢節必跌”魔咒是否還會持續籠罩？高投放成本埋下的高回收成本隱患是否會在未來的10-11月相繼引發？跟隨Mysteel農產品就當前供需數據跟蹤一起看一下：
一、近五年（8-9月）鴨苗價格走勢來看，供需面為鴨苗價格最大影響因素且終端消費對全鏈反映有滯后性仍是當前投放隱患點。
數據來源：鋼聯數據
（2020年、2021年）整個肉鴨上下游盈利面收窄的兩年， 8-9月主要是受季節性因素影響，種鴨產能開始恢復、休閑消費旺季結束而開始走弱，苗價同步下滑。
（2022年）7-11月中旬持續維持在高位狀態，主因是上游種禽企業2021-2022年虧損運營，供應減量明顯，下游轉好后供不應求支撐苗價。
（2023年）8-9月種鴨產能雖受高溫高濕天氣影響常規下降，但苗價下跌主要拖拽因素為產品端休閑消費不及預期、冷藏廠持續虧損后開始倒逼上游種禽蛋苗降價及產能去化。
（2024年）8-9月供需面均在強勢支撐鴨苗報價。
供應面：據Mysteel農產品數據顯示本年度第34周日均出苗量1040萬羽，未來2周供應仍將快速下降，出苗量均值950-1000萬羽區間；二是在結合市場多方面情況反饋下，受天氣影響，當前種鴨產蛋性能、出苗數據相對之前表現偏弱。由此供應面短期強勢支撐苗價上漲。
數據來源：鋼聯數據
需求面：從冷藏投放情緒來看，雖然當前冷藏宰殺盈利尚可，對應9月底-10月綜合售價雖然壓力較大，但“中秋、“國慶”相近來臨，多看好9-10月產品行情，投放積極，在此支持下種禽企業排苗順暢。
從養戶投放心態來看： 9月之后氣溫適宜，高溫天氣帶來的補欄減量情況已經逐步緩解，后續氣溫適宜補欄養殖難度將降低，料比表現較好，養殖端的補欄情緒或有提升。
二、成本利潤：
數據來源：鋼聯數據
近11日來看，外購種蛋孵化盈利在0.13-1.26元/羽，自有種鴨商品苗孵化盈利1.73-2.79元/羽。由于近幾年肉鴨市場保苗保價市場模式的變化，市場蛋交易異常活躍，根據數據監測，今年1-8月外購種蛋出苗大部分時間處于盈利狀態；自有種鴨孵化盈利面僅有幾日接近盈虧線，多數情況盈利可觀；基于此，當前市場情緒波動較大，從業者普遍看好后市行情，種蛋鴨苗協同上行。
三、后續展望
短期來看，供需皆有利好苗價，有望突破破6沖7。供應面受前期高溫天氣影響種鴨降蛋尚在恢復，9月上旬為苗量預期最低值；需求面產品端在9-10月份受“開學季、中秋節、國慶節”等備貨支撐，產品預期向好。
但中長期來看，10月后苗量供應逐步增量，新開產種鴨加入供應、老種鴨面臨是否淘汰局面，10月后鴨產品常規走貨偏弱，回收成本高位壓力較大。
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