【卓創資訊】豆粕周評：供需關系寬松，現貨價格環比下跌（20231124-1130）
原發表日期：2023-11-30
來源：卓創資訊
1 本周市場回顧：現貨價格延續跌勢
本周內豆粕現貨價格環比下行。本周（11月24日至11月30日）43%蛋白豆粕全國平均價格3992元/噸，價格較前一周（11月17日至11月23日）下跌119元/噸，跌幅2.89%。本周豆粕均價繼續下行，市場供應預期寬松，需求端整體較為低迷。
東北市場價格周均價環比下跌127元/噸；華北市場價格周均價環比下跌130元/噸；山東市場價格周均價環比下跌124元/噸；蘇浙市場價格周均價環比下跌137元/噸；華南市場價格周均價環比下跌111元/噸；華中市場價格周均價環比下跌115元/噸；西部市場價格周均價環比下跌112元/噸。
中國豆粕重要地區日度價格表
單位：元/噸
| 類別 | 區域 | 收盤價格 |
日漲跌 |
樣本市場收盤價格 |
日漲跌 |
|
|
43%蛋白豆粕 |
東北 |
4010-4150 |
-10 |
黑吉 |
4010-4150 |
-10 |
|
遼寧 |
4010-4150 |
-10 |
||||
|
華北 |
3960-3990 |
-20 |
天津 |
3960-3990 |
-20 |
|
|
河北 |
3960-3990 |
-20 |
||||
|
山東 |
3850-3960 |
-40 |
日照 |
3850-3910 |
-35 |
|
|
煙臺 |
3890-3910 |
-20 |
||||
|
青島 |
3890-3910 |
-20 |
||||
|
連云港 |
3930-3960 |
-30 |
||||
|
華東 |
3850-3910 |
-15 |
蘇浙 |
3850-3910 |
-15 |
|
|
華南 |
3880-3980 |
5 |
廣東 |
3880-3900 |
-10 | |
|
廣西 |
3920-3930 |
-10 |
||||
|
福建 |
3880-3980 |
-10 | ||||
|
華中 |
3910-4000 |
-20 |
河南 |
3970-4000 |
-15 |
|
|
安徽 |
3910-3950 |
-20 | ||||
|
兩湖 |
3940-3970
|
-20 |
||||
|
西部 |
3970-4070 |
-15 |
西安 |
4060 | -10 |
|
|
四川 |
3970-4070 |
-15 |
||||
大連商品交易所豆粕期貨M2401收盤價為3885元/噸，跌12元/噸，跌幅0.31%。（來源：大商所）今日全國豆粕現貨均價為3953元/噸，較上一工作日下跌17元/噸。
2 市場驅動因素分析：供應寬松，需求疲軟，供過于求局面延續
國際：國際大豆市場相關數據顯示，截至上周，巴西大豆播種進度為75.2%，前一周為65.4%；美豆期貨持倉上，多單環比減持9890張，空單環比增持2981張。
供應方面：本周全國重點大豆壓榨企業開機率環比繼續上行，上周（11月20日-11月26日）為63.04%，本周（11月27日-12月3日）為66.04%。原料大豆較為寬松的供應繼續為本周開機率上漲提供支撐，雖有部分地區少數大豆壓榨企業受原料銜接不暢影響短時停機，但影響較為有限，全國開機率整體仍呈走高趨勢。需求方面：本周重點大豆壓榨企業豆粕成交量環比下滑。本周（11月23日至11月29日）全國重點大豆壓榨企業豆粕總成交量53.02萬噸，較前一周（11月16日至11月22日）減少15.26萬噸。本周整體成交以現貨為主，其中現貨成交42.22萬噸，周內現貨價格震蕩下行，需求端面對跌價走勢謹慎觀望為主，剛需隨用隨補，接貨意愿較低，導致本周成交量整體減少。
成本方面：本周豆粕理論成本增加。本周（11月24日至11月30日）豆粕理論成本均值為4301.74元/噸，較前一周（11月17日至11月23日）成本均值為4512.95元/噸，環比減少211.21元/噸；本周毛利率均值-6.63%，上周數值為-8.26%；本周豆粕理論成本增加，對應的采購周期美豆期貨價格走高。豆油本周暫時企穩，導致企業毛利小幅回升（豆粕加工企業多數采用套保手段進行成本的控制，所以實際情況中企業盈利與理論值存在一定偏差）。
3 下周市場展望：供需格局延續寬松，豆粕價格繼續下滑
天氣：近幾日，巴西中西部和東南部地區的降雨部分緩解了大豆種植戶的擔憂情緒。根據Cepea的研究人員稱，由于缺少降雨且氣溫偏高，2023/24年度大豆播種進展甚微，但現在開始加快步伐。總得來看，田間活動要落后于前幾年。
現貨預測：豆粕市場現貨需求較為低迷，供應寬松預期沒有變化。預計下周豆粕價格下行，運行區間在3900-3950元/噸。
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