【卓創資訊】豆粕周評：巴西降水改善，國內供需寬松施壓價格下行（20231215-1221）
原發表日期：2023-12-21
來源：卓創資訊
1 本周市場回顧：現貨均價整體下調
本周內豆粕現貨價格環比下跌。本周（12月15日至12月21日）43%蛋白豆粕全國平均價格3921元/噸，價格較前一周（12月8日至12月14日）下跌71元/噸，跌幅1.78%。本周豆粕均價小幅下跌，巴西產區降水預估改善，國內需求持續偏差，均對豆粕價格形成利空影響。
東北市場價格周均價環比下跌99元/噸；華北市場價格周均價環比下跌77元/噸；山東市場價格周均價環比下跌68元/噸；蘇浙市場價格周均價環比下跌65元/噸；華南市場價格周均價環比下跌55元/噸；華中市場價格周均價環比下跌82元/噸；西部市場價格周均價環比下跌59元/噸。
中國豆粕重要地區日度價格表
單位：元/噸
| 類別 | 區域 | 收盤價格 | 日漲跌 | 樣本市場收盤價格 | 日漲跌 | |
| 43%蛋白豆粕 | 東北 | 3930-4020 | -15 | 黑吉 | 3930-4020 | -15 |
| 遼寧 | 3930-4020 | -15 | ||||
| 華北 | 3880-3910 | -30 | 天津 | 3880-3910 | -30 | |
| 河北 | 3880-3910 | -30 | ||||
| 山東 | 3800-3880 | -10 | 日照 | 3800-3850 | 0 | |
| 煙臺 | 3810-3840 | -15 | ||||
| 青島 | 3820-3830 | -15 | ||||
| 連云港 | 3850-3880 | -20 | ||||
| 華東 | 3780-3830 | -45 | 蘇浙 | 3780-3830 | -45 | |
| 華南 | 3830-3930 | -10 | 廣東 | 3850-3870 | 0 | |
| 廣西 | 3860-3900 | -5 | ||||
| 福建 | 3830-3930 | -10 | ||||
| 華中 | 3840-3920 | -15 | 河南 | 3900-3920 | -5 | |
| 安徽 | 3840-3860 | -20 | ||||
| 兩湖 | 3880-3910 | -10 | ||||
| 西部 | 3920-4000 | -25 | 西安 | 3920-3950 | -20 | |
| 四川 | 3960-4000 | -25 | ||||
大連商品交易所豆粕期貨M2401收盤價為3355元/噸，下跌7元/噸，跌幅0.21%。（來源：大商所）今日全國豆粕現貨均價為3886元/噸，較上一工作日下跌17元/噸。
2 市場驅動因素分析：開機率走高，供應仍然寬松；成交環比下行，需求維持偏弱
國際：國際大豆市場相關數據顯示，截至上周，阿根廷大豆播種進度為59.5%，前一周為51.7%；美豆期貨持倉上，多單環比減持8901張，空單環比減持6142張。
供應方面：本周全國重點大豆壓榨企業開機率環比小幅走高，上周（12月11日-12月17日）為57.02%，本周（12月18日-12月24日）為57.45%。原料大豆的寬松供應給大豆壓榨企業開機率提供了支撐，但下游提貨減量情況下上游累庫，部分大豆壓榨企業出現降產及脹庫停機現象，限制開機率上方空間，整體來看國內開機率小幅上行。需求方面：本周重點大豆壓榨企業豆粕成交量環比繼續下跌。本周（12月14日至12月20日）全國重點大豆壓榨企業豆粕總成交量46.03萬噸，較前一周（12月7日至12月13日）減少14.11萬噸。本周整體成交延續弱勢，仍以現貨成交為主，遠月成交僅0.1萬噸。本周現貨均價環比下行，需求端暫無改善，整體采購較為謹慎，市場成交情緒較差，導致成交量降低。
成本方面：本周豆粕理論成本增加。本周（12月15日至12月21日）豆粕理論成本均值為4387.07元/噸，較前一周（12月8日至12月14日）成本均值為4264.84元/噸，環比增加122.23元/噸；本周毛利率均值-10.33%，上周數值為-6.42%；本周豆粕理論成本增加，對應的采購周期美豆價格上漲。本周油粕價格整體下跌，導致企業毛利小幅減少（豆粕加工企業多數采用套保手段進行成本的控制，所以實際情況中企業盈利與理論值存在一定偏差）。
3 下周市場展望：巴西降水預期好轉，需求暫無改善跡象，豆粕價格預計繼續下行
天氣：巴西從本周二開始，大范圍的強降雨將持續到年底，這將有助于扭轉結莢大豆的生長狀況。南部地區也將出現頻繁的分散性陣雨，部分地區的陣雨預計較大。過去幾周，南部地區天氣干燥，這使得這段時間的強降雨大豆的生長沒有造成負面影響。
現貨預測：市場需求端仍無回暖跡象，外盤有降水預期，國內供應預期寬松。預計下周豆粕價格下跌，運行區間在3860-3880元/噸。
（更多內容請查閱完整報告，
網址：https://vip.sci99.com/pages/report-list.html?orderid=13&classid=632。）
版權聲明：文章內容版權歸山東卓創資訊股份有限公司（簡稱：卓創資訊）所有，受卓創資訊委托，在此聲明禁止任何媒體、網站或個人違法轉載或使用，否則將會受到法律追究。如有合作意向，請聯系卓創資訊，電話：0533-6072110
地址:北京市西城區西直門外大街112號陽光大廈306室
微信公眾號二維碼