【卓創資訊】豆粕周評：需求增量，多數市場價格上行（20240301-0307）
原發表日期：2024-03-07
來源：卓創資訊
1 本周市場回顧：多數市場價格上行
本周內豆粕現貨價格環比下跌。本周（3月1日至3月7日）43%蛋白豆粕全國平均價格3324元/噸，價格較前一周（2月23日至2月29日）下跌1元/噸，跌幅0.03%。本周全國豆粕均價回落，主要受華南市場下跌拖累，需求沒有持續性的好轉跡象。
東北市場周均價環比上漲5元/噸；華北市場周均價環比上漲25元/噸；山東市場周均價環比上漲4元/噸；蘇浙市場周均價環比上漲10元/噸；華南市場周均價環比下跌25元/噸；華中市場周均價環比上漲1元/噸；西部市場周均價環比上漲21元/噸。
2 市場驅動因素分析：供應收緊疊加需求增量，市場支撐有所加強
需求方面：本周重點大豆壓榨企業豆粕成交總量環比明顯增加。本周（2月29日至3月6日）全國重點大豆壓榨企業豆粕成交總量230.46萬噸，較前一周（2月22日至2月28日）增加157.57萬噸。中下游看好后市，本周市場遠月成交放量，其中遠月成交135.06萬噸，主要為5-9/6-9月基差合同。周初現貨價格有所反彈，疊加前期下游庫存水平較低，市場存在補貨現象，導致現貨成交同樣環比走高。
供應方面：本周全國重點大豆壓榨企業開機率環比下行，上周（2月26日-3月3日）為62.41%，本周（3月4日-3月10日）為58.53%。本周多數區域開機率有所降低，主要受大豆銜接不暢及豆粕庫存壓力較大的影響。整體來看，原料供應充足，多數企業生產計劃穩定。
成本方面：本周豆粕理論成本下跌。本周（3月1日至3月7日）豆粕理論成本均值為3722.22元/噸，較前一周（2月23日至2月29日）環比下跌221.64元/噸。卓創資訊監測數據顯示，本周進口大豆壓榨企業理論毛利水平為虧損。本周（3月1日至3月7日）毛利均值為虧損284.97元/噸，較上周均值漲200.37元/噸，漲幅41.29%。
國際：國際大豆市場相關數據顯示，截至上周，巴西大豆收割進度為47%，前一周為38%；美豆期貨持倉上，多單環比減持8615張，空單環比增持22329張。
3 下周市場展望：需求逐步回暖，豆粕價格預計上漲
天氣：本周巴西中部地區的雨季陣雨繼續廣泛分布。巴西南部的一股鋒面將在本周的大部分時間里活躍，有利于增加土壤濕度。南馬托格羅索州周圍的一小塊地區位于出現有利降雨的地區之間，對新作物來說可能太干燥了。降雨對阿根廷大多數地區來說是有利的，但過于分散，可能錯過南部一些需要更多降雨的關鍵地區。但總體上有利于正在灌漿大豆作物。
現貨預測：市場需求逐步回暖，大豆到港預期較為寬松，市場關注周五供需報告結果指引。預計豆粕下周價格上漲，卓創資訊預計運行區間在3320-3350元/噸。
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