【卓創資訊】豆粕周評：供應端預期增量，市場價格延續跌勢（20240329-0403）
原發表日期：2024-04-03
來源：卓創資訊
1 本周市場回顧：現貨市場價格環比繼續走低
本周內豆粕現貨價格環比下跌。本周（3月29日至4月3日）43%蛋白豆粕全國平均價格3440元/噸，價格較前一周（3月22日至3月28日）下跌90元/噸，跌幅2.55%。本周全國豆粕均價下跌，市場預期4月大豆到港量較大，節后壓榨量持續提升，供應端持續轉向寬松。
東北市場周均價環比下跌116元/噸；華北市場周均價環比下跌112元/噸；山東市場周均價環比下跌133元/噸；蘇浙市場周均價環比下跌66元/噸；華南市場周均價環比下跌84元/噸；華中市場周均價環比下跌77元/噸；西部市場周均價環比下跌76元/噸。
2 市場驅動因素分析：供增需減，現貨緊張程度明顯緩解
供應方面：本周全國重點大豆壓榨企業開機率環比提升，上周（3月25日-3月31日）為44.77%，本周（4月1日-4月7日）為51.61%。部分大豆壓榨企業在原料供應緩解影響下陸續開機或增產，帶動全國平均開機率上行。除東北區域原料緊缺導致開機走低外，其余各區域開機率均有不同程度的提高。
需求方面：本周重點大豆壓榨企業豆粕成交總量環比小幅減少。本周（3月28日至4月2日）全國重點大豆壓榨企業豆粕成交總量51.30萬噸，較前一周（3月21日至3月27日）減少2.72萬噸。本周市場仍以現貨成交為主，其中現貨成交47.50萬噸。供應預期寬松，下游零星補庫，整體成交情緒穩中偏弱，需求端仍以謹慎觀望思路為主，導致豆粕成交總量環比小跌。
國際：本周美豆價格下行。本周美豆出口數據不及預期，巴西大豆收割進度符合預期，美國發生動物疫病，導致價格回落。國際大豆市場相關數據顯示，截至上周，巴西大豆收割進度為71%，前一周為66.3%；美豆期貨持倉上，多單環比增持905張，空單環比減持13034張。
成本方面：本周豆粕理論成本下跌。本周（3月29日至4月3日）豆粕理論成本均值為3213.99元/噸，較前一周（3月22日至3月28日）環比下跌8.29元/噸。本周進口大豆近月到港成本均值下跌。國際大豆期價震蕩走低，美國農業部種植面積報告基本符合市場預期，南美產區收割持續推進，帶動期價下跌。
3 下周市場展望：供應預期寬松，施壓豆粕價格下行
天氣：美國未來一周美豆主產州氣溫偏高，降水量高于正常水平為主。周末阿根廷有陣雨出現，下周天氣整體干燥。
現貨預測：4月份壓榨企業逐步恢復開機，壓榨量將繼續給予價格下跌壓力。預計下周豆粕價格下跌，卓創資訊預計運行區間在3200-3380元/噸。
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