【卓創資訊】豆粕周評：供應明顯增量，利空現貨價格（20240405-0411）
原發表日期：2024-04-11
來源：卓創資訊
1 本周市場回顧：現貨市場價格延續跌勢
本周內豆粕現貨價格環比下跌。本周（4月5日至4月11日）43%蛋白豆粕全國平均價格3370元/噸，價格較前一周（3月29日至4月3日）下跌70元/噸，跌幅2.03%。本周全國豆粕均價下跌，隨著大豆陸續到港，工廠壓榨量快速提升，對豆粕價格形成偏利空影響。
東北市場周均價環比下跌80元/噸；華北市場周均價環比下跌78元/噸；山東市場周均價環比下跌71元/噸；蘇浙市場周均價環比下跌56元/噸；華南市場周均價環比下跌70元/噸；華中市場周均價環比下跌62元/噸；西部市場周均價環比下跌88元/噸。
2 市場驅動因素分析：供應增量施壓，市場價格暫無利多支撐
供應方面：本周全國重點大豆壓榨企業開機率環比繼續提升，上周（4月1日-4月7日）為48.93%，本周（4月8日-4月14日）為59.37%。原料供應增量支撐上游企業陸續開機，市場現貨供應寬松程度有所提高。蘇浙、華南等南方區域開機率增速較快，全國整體平均開機率環比明顯提升。
需求方面：本周重點大豆壓榨企業豆粕成交總量環比增加，但日均成交量有所下降。本周（4月3日至4月10日）全國重點大豆壓榨企業豆粕成交總量56.28萬噸，較前一周（3月28日至4月2日）增加4.98萬噸，但日均成交量較前一周減少1.57萬噸。本周市場仍以現貨成交為主，其中現貨成交47.28萬噸，多為剛需成交。出于對供應預期壓力的擔憂，下游整體成交情緒稍顯弱勢，保持隨用隨采為主，導致豆粕日均成交量環比下滑。
國際：本周美豆價格下行。本周巴西大豆繼續加速收割，阿根廷開始收割，市場暫無利多出現，導致價格回落。國際大豆市場相關數據顯示，截至上周，巴西大豆收割進度為76.4%，前一周為71%；美豆期貨持倉上，多單環比減持3099張，空單環比增持1227張。
成本方面：本周豆粕理論成本增加。本周（4月5日至4月11日）豆粕理論成本均值為3225.64元/噸，較前一周（3月29日至4月3日）環比增加11.65元/噸。本周進口大豆近月到港成本均值下跌。國際大豆期價震蕩走低至近一個月新低，因來自南美的出口競爭激烈，同時美國農業部可能上調美豆期末庫存，帶動期價下跌。大豆到港成本均值較前一周小幅走低。
3 下周市場展望：供應預期寬松，施壓豆粕價格下行
天氣：巴西中北部零星降雨，南部降水偏多。阿根廷本周中期預計有陣雨，到即將迎來的周末陣雨將再次出現，然后到下周初天氣會開始干燥。
現貨預測：供應趨勢持續寬松，需求端整體觀望，對價格將形成偏利空影響。卓創資訊預計下周豆粕價格下行，預計運行區間在3250-3300元/噸。
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