【卓創資訊】豆粕周評：報告利多提振市場 豆粕提貨需求較好（20250110-0116）
原發表日期：2025-01-16
來源：卓創資訊
1 本周市場回顧：價格上漲
本周豆粕現貨均價上漲。本周（1月10日至1月16日）43%蛋白豆粕全國平均價格3020元/噸，價格較前一周（1月3日至1月9日）上漲122元/噸，漲幅4.21%。美國農業部報告下調美豆產量和庫存，美豆期貨上漲帶動國內豆粕價格走高。國內壓榨企業以執行合同和消化排車為主，部分企業限量開單。
東北市場周均價環比上漲166元/噸；華北市場周均價環比上漲142元/噸；山東市場周均價環比上漲124元/噸；蘇浙市場周均價環比上漲95元/噸；華南市場周均價環比上漲112元/噸；華中市場周均價環比上漲111元/噸；西部市場周均價環比上漲84元/噸。
2 市場驅動因素分析：美農報告提振市場價格 國內多以提貨備貨為主
國際：本周美豆價格震蕩走高。本周美豆震蕩小幅上行，美豆供需報告利多明顯，同時阿根廷干旱繼續加劇導致當地產量預估下調。國際大豆市場相關數據顯示，截至1月9日當周，美國大豆出口檢驗量為135萬噸，其中對華出口量為54.29萬噸；美豆期貨持倉上，多單環比減持163張，空單環比減持20080張。
成本方面：本周進口大豆近月到港成本均值上漲。CBOT大豆期價上漲，主因USDA月度供需報告利多，阿根廷天氣將變得炎熱干燥，不利于大豆生長。人民幣匯率小幅貶值。到港成本均值較上周上漲。本周（1月10日至1月16日）進口巴西大豆近月船期到港預估成本均值為3579元/噸，較前一周（1月3日至1月9日）漲2.12%。
供應方面：本周全國重點大豆壓榨企業開工負荷率環比繼續明顯走高，上周（1月6日-1月12日）為62.99%，本周（1月13日-1月19日）為71.49%。本周各區域上游企業開工水平均有明顯提升，全國大豆壓榨企業開工負荷率保持較高水平，市場執行合同為主。但受需求端集中進行節前備貨的影響，供應整體稍顯緊張，存在限量、停止開單現象。預計下周隨著春節假期的臨近，上游企業將陸續停機，開工水平存在下行預期。卓創資訊統計，本周受訪的119家油廠大豆總壓榨量236.22萬噸，豆粕產量約184.25萬噸，較前一周大豆壓榨量增加28.09萬噸，豆粕產量增加21.91萬噸。
需求方面：本周重點大豆壓榨企業豆粕成交總量較前一周有所降低。本周（1月9日至1月15日）全國重點大豆壓榨企業豆粕成交總量為81.15萬噸，較前一周（1月2日至1月8日）減少58.17萬噸。本周市場成交繼續以現貨為主，共計成交57.37萬噸，在總量中占比升至70.70%，市場集中于春節假期備貨，且盤面走勢偏強，絕對價格優勢減弱，遠月成交情緒有所降溫。隨著春節的臨近，本周下游節前備貨以執行合同提貨為主，成交表現有所下滑。
3 下周市場展望：南美天氣緩解，市場看多情緒降溫
天氣：巴西目前降雨有利，但大豆早期收割受阻。阿根廷多數地區土壤墑情下降，降雨幾率不大。對大豆生長來說，天氣不利于大豆收割以及產量穩定。
供應：開工負荷預計逐步回落，工廠豆粕庫存預計下行。
需求：需求預計逐步下滑，市場備貨逐步結束。
現貨預測：阿根廷產量仍有下調預期，巴西由于降水過多收割緩慢，國內豆粕近期提貨較多，因此卓創資訊預計下周豆粕價格上漲，預計運行區間在3060-3100元/噸。
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