【卓創資訊】豆粕周評：市場整體需求較為疲軟，現貨價格繼續下滑（20250307-0313）
原發表日期：2025-03-13
來源：卓創資訊
1 本周市場回顧：現貨價格延續跌勢
本周豆粕現貨均價下跌。本周（3月7日至3月13日）43%蛋白豆粕全國平均價格3522元/噸，價格較前一周（2月28日至3月6日）下跌140元/噸，跌幅3.82%。本周豆粕價格震蕩下行，下游市場情緒較為低迷，成交以及提貨數據走低，導致上游供應緊張情況超預期緩解，從而使得價格下行。
東北市場周均價環比下跌141元/噸；華北市場周均價環比下跌143元/噸；山東市場周均價環比下跌179元/噸；蘇浙市場周均價環比下跌132元/噸；華南市場周均價環比下跌134元/噸；華中市場周均價環比下跌118元/噸；西部市場周均價環比下跌114元/噸。
2 市場驅動因素分析：上游開工水平回升，市場需求不振
供應方面：本周全國重點大豆壓榨企業開工負荷率環比回升，上周（3月3日-3月9日）為47.05%，本周（3月10日-3月16日）為50.10%，提高3.05個百分點。本周除華北及山東地區受原料供應問題的影響上游開工水平下滑，其余區域開工負荷率有所走高，帶動全國大豆壓榨企業平均開工率上行。市場整體供應有所恢復，部分上游企業面臨一定庫存壓力。
需求方面：本周重點大豆壓榨企業豆粕成交總量較上周明顯下滑。本周（3月6日-3月12日）全國重點大豆壓榨企業豆粕成交總量為21.62萬噸，較上周（2月27日-3月5日）減少52.86萬噸。市場成交轉以遠月基差為主，共計成交14.36萬噸，在總量中占比增至66.42%，圍繞6-9月基差合同為主。本周市場消息面歸于平靜，現貨價格有所下滑，下游消化庫存為主，接貨意愿不佳，從而市場成交表現降溫。
國際：本周美豆震蕩下行，3月供需報告結果中性，美加關系緊張影響美豆出口前景，總體對美豆價格形成向下的影響。國際大豆市場相關數據顯示，截至3月6日當周，美國大豆出口檢驗量為84.42萬噸，其中對華出口量為27.64萬噸；美豆期貨持倉上，多單環比增持702張，空單環比增持24435張。
成本方面：本周進口大豆近月到港成本均值上漲。本周CBOT大豆期價下跌走勢，因美國貿易關稅造成市場不確定性，南美大豆豐產，原油市場疲軟，擔憂中國需求下滑。巴西出口貼水上升，帶動到港成本均值反彈。本周進口巴西大豆近月船期到港預估成本均值為3641元/噸，較上周漲1.81%。
3 下周市場展望：貿易商出貨為主，下游保持觀望，豆粕價格存在下行預期
供應：開工負荷后期下行，3月有停機計劃的企業較多。
需求：需求預計謹慎，價格近期疲軟導致下游拿貨情緒不佳。
現貨預測：短期貿易企業以出貨為主的心態沒有變化，下游接貨意愿不佳，上游部分企業庫存增加。因此卓創資訊預計下周豆粕價格下跌，預計運行區間在3350-3420元/噸。
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