【卓創資訊】豆粕周評：供應逐步修復 價格快速回吐（20250425-0430）
原發表日期：2025-04-30
來源：卓創資訊
1 本周市場回顧：周內價格跌幅明顯
本周豆粕現貨均價下跌。本周（4月25日至4月30日）43%蛋白豆粕全國平均價格3599元/噸，價格較前一周（4月18日至4月24日）下跌111元/噸，跌幅2.99%。本周工廠開機逐步恢復，盡管提貨仍舊緊張，但情緒轉向寬松，且排隊時長較上周有所縮短，因此價格環比下行。
東北市場周均價環比下跌342元/噸；華北市場周均價環比下跌316元/噸；山東市場周均價環比下跌141元/噸；蘇浙市場周均價環比下跌25元/噸；華南市場周均價環比上漲80元/噸；華中市場周均價環比下跌32元/噸；西部市場周均價環比上漲137元/噸。
2 市場驅動因素分析：市場情緒轉向 價格承壓回落
供應方面：本周全國重點大豆壓榨企業開工負荷率環比繼續走高。上周（4月21日-4月27日）為41.86%，本周（4月28日-5月4日）預計為48.02%，上漲6.16個百分點。本周隨著原料銜接問題的陸續解決，全國大豆壓榨企業開工恢復速度加快，市場現貨供應緊張程度有所緩解，多數區域上游企業開工水平提升，預計節后豆粕供應端將基本恢復正常。卓創資訊統計，本周受訪的119家油廠大豆總壓榨量預計為159.01萬噸，豆粕產量約124.03萬噸，較前一周大豆壓榨量增加20.39萬噸，豆粕產量增加15.90萬噸。
需求方面：本周全國重點大豆壓榨企業豆粕成交總量環比明顯下滑。本周（4月24日-4月29日）全國重點大豆壓榨企業豆粕成交總量為15.05萬噸，較上周（4月17日-4月23日）總量減少123.33萬噸。本周市場成交繼續以遠月基差為主，共計成交7.54萬噸，但在總量中占比降至50.10%，受現貨轉弱的拖累遠月成交情緒降溫。高價抑制下游接貨積極性，疊加供應恢復預期，市場價格回調為主，需求端多數觀望，等待執行5月合同，市場購銷氛圍整體清淡。
國際：本周美豆價格先漲后跌。本周美豆播種進度正常推進，阿根廷播種進度持續慢于同期，美豆出口數據有所放緩。國際大豆市場相關數據顯示，截至4月24日當周，美國大豆出口檢驗量為43.93萬噸，其中對華出口量為20.55萬噸；截至4月27日，美豆播種進度18%，高于五年平均的12%和分析師平均預估的17%；阿根廷大豆最新收割進度為14.5%，較前一周提升了9.6個百分點，但較去年同期落后11個百分點。美豆期貨持倉上，多單環比增持8711張，空單環比增持3188張。
成本方面：本周進口大豆近月到港成本均值上漲。本周CBOT大豆期價震蕩走勢，主因美國表示與中國貿易緊張局勢將緩和，帶動價格走高；隨后中國否認與美國進行關稅談判，美國與主要貿易市場之間的貿易關系緊張，美豆春播工作快速推進，帶動價格下跌。到港成本均值上漲。本周進口巴西大豆近月船期到港預估成本均值為3874元/噸，較上周漲1.28%。
3 下周市場展望：節后市場看空預期較為一致
供應：開工負荷恢復程度快于預期，供應緊張轉向中性偏寬松。
需求：需求端仍以執行合同為主，工廠排隊提貨時間有所縮短。
現貨預測：上游開機恢復進度超預期，下游追買情緒快速降溫，且5月隨著提貨日期后移，價格不斷下跌。因此卓創資訊預計節后豆粕價格下跌，預計運行區間在3250-3300元/噸。
（更多內容請查閱完整報告，
網址：https://vip.sci99.com/pages/report-list.html?orderid=13&classid=632。）
版權聲明：文章內容版權歸山東卓創資訊股份有限公司（簡稱：卓創資訊）所有，受卓創資訊委托，在此聲明禁止任何媒體、網站或個人違法轉載或使用，否則將會受到法律追究。如有合作意向，請聯系卓創資訊，電話：0533-6072110
地址:北京市西城區西直門外大街112號陽光大廈306室
微信公眾號二維碼