【卓創資訊】豆粕周評：市場情緒不佳，現貨價格創年內新低（20250530-0605）
原發表日期：2025-06-05
來源：卓創資訊
1 本周市場回顧：現貨價格繼續回調，刷新年內低點
本周豆粕價格均價環比下跌。本周（5月30日至6月5日）43%蛋白豆粕全國平均價格2874元/噸，價格較前一周（5月23日至5月29日）下跌71元/噸，跌幅2.41%。本周豆粕價格繼續回落，市場供應穩定，預期寬松為主，對價格預期形成下行壓力。需求端難有起色，市場整體情緒較為謹慎。
東北市場周均價環比下跌94元/噸；華北市場周均價環比下跌59元/噸；山東市場周均價環比下跌71元/噸；蘇浙市場周均價環比下跌49元/噸；華南市場周均價環比下跌75元/噸；華中市場周均價環比下跌58元/噸；西部市場周均價環比下跌140元/噸。
2 市場驅動因素分析：供應整體恢復，下游接貨情緒低迷
供應方面：本周全國重點大豆壓榨企業開工負荷率環比繼續提升至年內偏高水平。上周（5月26日-6月1日）為66.34%，本周（6月2日-6月8日）預計為69.25%，上漲2.91個百分點。本周沿海主要區域上游企業開工水平漲跌互現，但整體供應端在原料充足的支撐下仍以恢復為主，全國開工負荷率漲至年內高位，供應寬松預期仍穩固。
需求方面：本周全國重點大豆壓榨企業豆粕成交總量及日均成交量均環比下降。本周（5月29日-6月4日）全國重點大豆壓榨企業豆粕成交總量為25.80萬噸，較上周（5月22日-5月28日）總量減少46.80萬噸；日均成交量為6.45萬噸，較上周減少8.07萬噸。本周市場成交繼續以現貨為主，共計成交18.50萬噸，在總量中占比升至71.71%，需求端遠月成交情緒低迷，成交以現貨剛需采購為主。豆粕供應寬松預期較為穩固，市場情緒不佳，下游多執行合同，交投活躍度偏低。
成本方面：本周進口大豆近月到港成本均值走低。本周CBOT大豆期價下滑，周內因中美貿易關系趨緊及產區天氣良好，導致大豆期價下行為主，但巴西大豆升貼水走高，制約到港成本價格跌幅。本周進口巴西大豆近月船期到港預估成本均值為3871元/噸，較上周跌0.28%。
國際：本周美豆價格先跌后漲，整體震蕩。本周美豆播種正常推進，阿根廷產區收割進入尾聲，中美關系預期有所波動，導致價格整體震蕩為主。國際大豆市場相關數據顯示，截至5月29日當周，美國大豆出口檢驗量為26.83萬噸，對華出口6.5萬噸；截至6月1日，美豆播種進度84%，出苗率63%，優良率67%；阿根廷大豆最新收割進度為80.7%。美豆期貨持倉上，多單環比增持14974張，空單環比減持9647張。
3 下周市場展望：供應預期寬松，現貨價格或將延續跌勢
供應：開工負荷維持高位，供應偏寬松為主。
需求：需求端增量有限，市場普遍等待前期基差合同的點價機會。
現貨預測：在原料供應寬松預期穩定的背景下，需求端整體謹慎，市場消息面較為平淡，暫無空間。因此卓創資訊預計下周豆粕價格下跌，預計運行區間在2810-2850元/噸。
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