【卓創資訊】豆粕周評：現貨繼續走高 市場情緒轉暖（20250815-0821）
原發表日期：2025-08-21
來源：卓創資訊
1 本周市場回顧：價格環比走高
本周豆粕價格均價環比上漲。本周（8月15日至8月21日）43%蛋白豆粕全國平均價格3064元/噸，價格較前一周（8月8日至8月14日）上漲39元/噸，漲幅1.29%。本周豆粕價格震蕩上漲，美豆7月壓榨量高于預期利多美豆期貨，給予豆粕成本端上漲支撐。國內基本面變化不大，市場預期后期大豆到港減少，因此現貨市場情緒有所回升。
主要市場變化：東北市場周均價環比上漲26元/噸；華北市場周均價環比上漲48元/噸；山東市場周均價環比上漲61元/噸；蘇浙市場周均價環比上漲45元/噸；華南市場周均價環比上漲34元/噸；華中市場周均價環比上漲37元/噸；西部市場周均價環比上漲31元/噸。
2 市場驅動因素分析：美豆期貨偏強 國內成交較好
需求方面：本周全國重點大豆壓榨企業豆粕成交總量環比上漲，主要增量來自遠月成交。本周（8月14日-8月20日）全國重點大豆壓榨企業豆粕成交總量為65.27萬噸，較上周（8月7日-8月13日）總量增加21.55萬噸。本周市場成交繼續以現貨為主，共計成交34.42萬噸，在總量中占比為52.73%，下游多執行合同提貨，剛需采購。但市場遠月成交情緒有所好轉，受供應預期偏緊的觀點影響，集中在四季度及一季度遠月基差組合。
豆粕提貨總量環比增加。本周（8月14日-8月20日）全國提貨量為96.2萬噸，環比前一周（8月7日-8月13日）增加3.9萬噸。本月繼續催促合同執行，疊加價格維持高位，因此提貨量有所增加。
庫存：上游工廠大豆庫存環比減少。卓創資訊最新數據顯示，上游企業大豆庫存為669萬噸，環比減少28萬噸，去年同期691萬噸，五年均值594萬噸。大豆庫存環比減少，但工廠原料庫存整體充足，對豆粕價格形成偏中性偏多影響。
上游工廠豆粕庫存環比下滑。卓創資訊最新數據顯示，上游企業豆粕庫存為94.8萬噸，環比減少0.1萬噸，去年同期144.2萬噸，五年均值96.35萬噸。豆粕庫存環比下調，但整體仍舊處于年內高位，對豆粕價格形成偏利多影響。
國際：本周美豆價格震蕩上漲。本周（8月14日至8月20日）美豆期貨主力合約均價為1036.6美分/蒲式耳，較前一周（8月7日至8月13日）上漲2.32%。市場對PF的田間巡查結果反應一般，同時市場繼續消化供需報告的利多影響。7月美豆壓榨量超出預期，對美豆期貨形成上漲支撐。
供應方面：本周全國重點大豆壓榨企業開工負荷率環比繼續上行。上周（8月11日-8月17日）為66.18%，本周（8月18日-8月24日）預計為72.24%，環比提升6.06個百分點。市場原料供應充裕，天氣條件仍不利于大豆存儲，上游壓榨保持年內高位。前期受庫存壓力、原料銜接等問題影響的工廠恢復開機，多數沿海區域開工水平環比走高，豆粕現貨貨源寬松，市場催提持續。卓創資訊統計，本周受訪的119家油廠大豆總壓榨量預計為239.21萬噸，豆粕產量約186.58萬噸，較前一周大豆壓榨量增加20.08萬噸，豆粕產量增加15.66萬噸。
3 下周市場展望：市場預期供應收緊 價格或穩步抬升
天氣：美國中西部地區部分地區將迎降雨，氣溫將下降，對美豆期貨價格形成中性影響。
供應：開工負荷維持高位，短期供應預期寬松。
需求：需求端現貨隨采隨用為主，明年合同采購量有所增加。
現貨預測：8月供需報告下調美豆產量預估，短期難以證偽，美豆價格維持震蕩。國內現貨供應平穩，但需求有短期回暖的跡象，因此，卓創資訊預計未來三周豆粕價格震蕩走高，預計運行區間3080-3150元/噸。
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