【卓創資訊】豆粕周評：市場供應整體穩定，下游節后有所補庫（20251010-1016）
原發表日期：2025-10-16
來源：卓創資訊
1 本周市場回顧：節后價格有所上調
本周豆粕價格均價環比上漲。本周（10月10日至10月16日）43%蛋白豆粕全國平均價格2979元/噸，價格較前一周（9月26日至9月30日）上漲17元/噸，漲幅0.57%。本周豆粕現貨震蕩上漲，國慶期間美豆價格上漲，節后供應端整體平穩，下游市場存在補庫行為，需求端對價格形成提振。
主要市場變化：東北市場周均價環比上漲22元/噸；華北市場周均價環比上漲21元/噸；山東市場周均價環比上漲31元/噸；蘇浙市場周均價環比上漲14元/噸；華南市場周均價環比上漲4元/噸；華中市場周均價環比上漲22元/噸；西部市場周均價環比上漲11元/噸。
2 市場驅動因素分析：油廠供應恢復，下游節后補庫
需求方面：本周全國重點大豆壓榨企業豆粕成交總量及日均成交量均較節前一周提升。本周（10月9日-10月15日）全國重點大豆壓榨企業豆粕成交總量為85.68萬噸，較節前一周（9月25日-9月30日）總量增加50.04萬噸，日均成交量增加7.15萬噸。本周市場成交繼續以現貨為主，共計成交54.93萬噸，在總量中占比64.11%。節后豆粕現貨價格有所上漲，市場消息面波動頻繁，下游出現節后補庫及低價補庫動作，整體成交情緒尚可。
供應方面：本周全國重點大豆壓榨企業開工負荷率明顯走高。上周（10月6日-10月12日）為51.92%，本周（10月13日-10月19日）預計為66.77%，環比提升14.85個百分點。原料大豆供應充裕，節后市場上游企業開工逐步恢復至正常水平，雖有部分企業存在檢修、大豆銜接等原因造成的停機計劃，但整體豆粕供應保持寬松，現貨供應端壓力仍然較為明顯。
庫存：上游工廠大豆庫存環比增加。卓創資訊最新數據顯示，上游企業大豆庫存為754萬噸，環比增加46萬噸，去年同期607萬噸，五年均值508萬噸。大豆庫存環比增加，工廠原料庫存整體充足，對豆粕價格形成偏中性偏空影響。
上游工廠豆粕庫存環比下滑。卓創資訊最新數據顯示，上游企業豆粕庫存為104萬噸，環比下跌10萬噸，去年同期117萬噸，五年均值82萬噸。豆粕庫存環比下降，整體處于年內高位，對豆粕價格形成偏利多影響。
國際：巴西大豆播種進度偏慢。CONAB數據顯示，截至2025年10月11日當周，巴西2025/26年度大豆種植率為11.1%，此前一周為8.2%，上年同期為9.1%，五年均值為16.9%。巴西大豆播種進度偏慢，對豆粕價格形成偏利多影響。
3 下周市場展望：市場觀望中美關系走向，豆粕價格或下跌
天氣：巴西中部地區出現零星陣雨，總體上有利于大豆種植和生根。美國產區天氣偏干燥，有利于收割推進，整體對美豆期貨價格形成偏空影響。
供應：開工負荷逐步恢復增加，短期供應預期寬松。
需求：需求端節后補庫結束，現貨采購謹慎，現貨多數隨采隨用。
現貨預測：節后需求端有短暫的補庫行為，但增量有限，下游多數觀望，上游庫存維持高位，以出貨為主，產業多數等待月底中美大豆采購結果，因此卓創資訊預計下周豆粕價格下跌，未來三周先跌后漲，預計運行區間2950-2980元/噸。
（更多內容請查閱完整報告，
網址：https://vip.sci99.com/pages/report-list.html?orderid=13&classid=632。）
版權聲明：文章內容版權歸山東卓創資訊股份有限公司（簡稱：卓創資訊）所有，受卓創資訊委托，在此聲明禁止任何媒體、網站或個人違法轉載或使用，否則將會受到法律追究。如有合作意向，請聯系卓創資訊，電話：0533-6072110
地址:北京市西城區西直門外大街112號陽光大廈306室
微信公眾號二維碼