【卓創資訊】豆粕周評：成本支撐走強 現貨價格上漲（20251031-1106）
原發表日期：2025-11-06
來源：卓創資訊
1 本周市場回顧：價格環比延續漲勢
本周豆粕價格均價環比上漲。本周（10月31日至11月6日）43%蛋白豆粕全國平均價格3059元/噸，價格較前一周（10月24日至10月30日）上漲61元/噸，漲幅2.03%。本周豆粕現貨震蕩上漲，中美大豆協議落地，美豆期貨受需求利多提振上漲，帶動豆粕成本端價格上行。國內豆粕供應整體充足，上漲主要受到成本上漲帶動。
2 市場驅動因素分析：上游開工下滑，成交表現改善
需求方面：本周全國重點大豆壓榨企業豆粕成交量環比小幅提升。本周（10月30日-11月5日）全國重點大豆壓榨企業豆粕成交總量為52.78萬噸，較前一周（10月23日-10月29日）總量增加3.15萬噸。本周市場成交繼續以現貨為主，共計成交37.08萬噸，在總量中占比升至70.25%，上游企業因榨利不佳遠月基差推進積極性較低。本周豆粕現貨價格隨盤上漲，市場情緒有所好轉，部分下游及終端接貨表現改善，帶動成交數據走高。
供應方面：本周全國重點大豆壓榨企業開工負荷率有所下滑。上周（10月27日-11月2日）為62.81%，本周（11月3日-11月9日）預計為61.09%，環比降低1.72個百分點。本周部分工廠因大豆銜接問題及檢修出現停機情況，導致整體上游企業開工水平有所回落，但豆粕市場現貨供應保持寬松，催提的現象仍較為普遍。
庫存：上游工廠豆粕庫存環比增加。卓創資訊最新數據顯示，上游企業豆粕庫存為112萬噸，環比上漲13萬噸，去年同期99萬噸，五年均值68萬噸。豆粕庫存環比增加，整體處于年內高位，對豆粕價格形成偏利空影響。
國際：巴西大豆播種進度加速。CONAB數據顯示，截至11月1日，巴西大豆播種率為47.1%，上周為34.4%，去年同期為53.3%，五年均值為54.7%。巴西大豆播種進度有所加快，對豆粕價格形成偏利空影響。
3 下周市場展望：供需格局寬松，下周豆粕價格存在下行預期
天氣：巴西本周或迎來大范圍降水，對作物有利。整體對美豆期貨價格偏空影響。
供應方面：開工負荷維持高位，短期供應預期寬松。
現貨預測：中美大豆相關談判結束，市場等待數據驗證中國采購行動，現貨基差走弱反映出現貨市場的疲弱，供需仍舊偏寬松，因此卓創資訊預計下周豆粕價格下跌，未來三周震蕩運行，預計運行區間3050-3080元/噸。
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