【卓創資訊】豆粕周評：價格延續跌勢 現貨基差進一步收窄（20260410-0416）
原發表日期：2026-04-16
來源：卓創資訊
1. 本周市場回顧：現貨價格下跌
本周豆粕價格均價環比下跌。本周43%蛋白豆粕全國平均價格2999元/噸，環比上周跌76元/噸，跌幅2.47%。本周市場供應小幅增加，區域走勢有所分化，但終端采購情緒未見改善，終端維持剛需采購，現貨價格延續跌勢，部分遠期基差10-1月成交有所放量。
43%蛋白全國豆粕價格走勢圖
數據來源：卓創資訊
國內主要區域豆粕價格表
單位：元/噸
| 日期 | 東北市場 | 華北市場 | 山東市場 | 蘇浙市場 | 華南市場 | 華中市場 | 西部市場 |
| 4月9日均價 | 3115 | 3035 | 2975 | 2950 | 3030 | 3060 | 3190 |
| 4月16日均價 | 3055 | 3005 | 2900 | 2900 | 2950 | 2988 | 3100 |
| 本周均價 | 3088 | 3028 | 2940 | 2925 | 2986 | 3020 | 3140 |
| 上周均價 | 3171 | 3090 | 3019 | 2990 | 3066 | 3093 | 3233 |
| 漲跌值 | -83 | -62 | -79 | -65 | -80 | -73 | -93 |
| 漲跌幅度 | -2.62% | -2.01% | -2.62% | -2.17% | -2.61% | -2.36% | -2.88% |
備注：華南地區包含廣東、廣西、福建。華中地區包括兩湖、安徽、河南。
2. 市場驅動因素分析：供應端穩步回升 現貨成交疲弱
需求方面：本周全國重點大豆壓榨企業豆粕成交總量環比有所放量。本周（4月9日-4月15日）全國重點大豆壓榨企業豆粕成交總量為147.05萬噸，較上周（4月2日-4月8日）總量增加120.77噸。本周豆粕成交多為遠月，共計成交116.90萬噸，占比79.50%。其中集中成交于10-1月基差合同，以華北地區為代表。本周豆粕價格繼續承壓，市場情緒未見回暖，中下游減持頭寸，現貨成交相對疲弱。
供應方面：本周全國重點大豆壓榨企業開工負荷率環比繼續提升。上周（4月6日-4月12日）為44.08%，本周（4月13日-4月19日）預計為51.92%，環比提升7.84個百分點。本周沿海主要區域上游工廠開工負荷率多數走高，前期部分因原料銜接不暢導致停機的工廠恢復生產，市場整體開工水平低位上行，在需求疲軟基礎上現貨貨源供應仍相對充足。卓創資訊統計，本周受訪的122家油廠大豆總壓榨量預計為175.57萬噸，豆粕產量約136.94萬噸，較前一周大豆壓榨量增加26.53萬噸，豆粕產量增加20.69萬噸。
庫存：上游工廠大豆庫存反彈。卓創資訊最新數據顯示，上游企業大豆庫存為485萬噸，環比增加26萬噸，去年同期358萬噸，五年均值342萬噸。巴西大豆到港增加，上游原料庫存周比回升，且持續高于往年同期，對豆粕價格形成偏空影響。上游工廠豆粕庫存小降。卓創資訊最新數據顯示，上游企業豆粕庫存為59.70萬噸，環比減少0.58萬噸，去年同期27萬噸，五年均值37萬噸。上游開工尚未恢復，豆粕有所去庫，但需求低迷，變化幅度有限，對豆粕價格形成偏中性影響。
國際：本周美豆價格環比上漲。本周（4月9日至4月15日）美豆期貨主力合約均價為1179美分/蒲式耳，較前一周（4月2日至4月8日）上調。本周市場小幅上漲，市場消息面波動有限，第一份大豆播種進度快于市場預期，但市場對大豆的成本預期有所抬高，綜合導致本周美豆價格均價環比小幅上漲。
3. 下周市場展望：現貨價格下跌
天氣：美國目前春播工作仍處于初期階段，農民和交易商密切關注天氣形勢，長時間的播種延誤可能會影響作物實現最佳單產。分析師稱大豆市場正在為多雨天氣增加風險溢價。雖然雨水滋養谷物，但也造成田間泥濘。
供應方面：下旬部分上游工廠恢復開工，整體開工低位反彈，供應存在增量預期。
需求方面：需求端接貨意愿清淡，消化頭寸，養殖端盈利不佳拖累采購情緒。
現貨預測：上游工廠開工存在回升預期，巴西大豆到港增加，供應端壓力或逐步增強。需求端則短期難見回暖跡象，養殖端疲弱拖累下游接貨表現，此外市場情緒消極，貿易商積極出貨。因此卓創資訊預計下周豆粕價格繼續下跌，未來三周仍以跌勢為主，跌速或有放緩，預計周均價運行區間2890-2970元/噸。
現貨基差預測：中上游看空后市積極出貨，需求端減持頭寸，期現回歸邏輯兌現，預計現貨基差價格下跌。
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