Mysteel農產品解讀：南方腌臘開啟，豬價階段性止跌反彈（20231215）
原發表日期：2023-12-15
來源：Mysteel農產品
[導讀] 本周迎來大范圍降溫天氣，對豬肉消費帶來提振，南方集中腌臘活動開啟，屠企開工提升，生豬現貨及期貨市場出現共振式反彈。但伴隨年底出欄節奏加快，市場供應壓力仍然突出，預期豬價反彈空間仍然受限。
本周迎來大范圍降溫天氣，對下游豬肉消費帶來積極提振，南方腌臘活動也明顯增多，屠企開工出現提高。受此帶動，本周二期貨大幅反彈并在盤中出現漲停，給市場帶來一次強心劑，養殖端順勢挺價提漲，市場出現階段性反彈。截至15日，全國外三元生豬出欄均價為14.71元/公斤，較上周創下的年內低點13.56元/公斤累計漲1.15元/公斤，漲幅達到8.48%，短期漲幅喜人（下圖框示）。
雖然南方集中腌臘剛剛啟動，但經過前期持續陰跌打擊之后，市場似乎看漲信心并不足，養殖端也在逢漲積極出欄，周五漲勢有些減緩，部分地區出現回落跡象，預期需求提升仍難與供應壓力相抵。
降溫天氣刺激消費，開工提升
本周屠宰開工率35.90%，較上周增加1.59個百分點，同比上漲5.53%，繼續好于去年同期。目前開工率已連續第8周提升，開工率僅次于1月初春節前的水平，目前正處于季節性高位。
2023年第50周國內屠企開工率變化
|
地區 |
上周 |
本周 |
變化 |
|
黑龍江 |
35.14 |
37.58 |
2.44 |
|
吉林 |
23.53 |
21.19 |
-2.34 |
|
遼寧 |
35.71 |
36.37 |
0.66 |
|
內蒙 |
21.43 |
21.54 |
0.11 |
|
河北 |
27.74 |
29.88 |
2.14 |
|
山西 |
41.16 |
40.27 |
-0.89 |
|
山東 |
49.04 |
50.51 |
1.47 |
|
安徽 |
42.55 |
46.06 |
3.51 |
|
江蘇 |
21.03 |
20.54 |
-0.49 |
|
浙江 |
54.74 |
56.68 |
1.94 |
|
福建 |
35.03 |
34.82 |
-0.21 |
|
河南 |
51.39 |
52.47 |
1.08 |
|
湖南 |
55.96 |
57.21 |
1.25 |
|
湖北 |
32.10 |
35.94 |
3.84 |
|
江西 |
29.01 |
35.79 |
6.78 |
|
四川 |
39.22 |
42.07 |
2.85 |
|
貴州 |
24.40 |
30.20 |
5.80 |
|
云南 |
16.25 |
17.34 |
1.09 |
|
重慶 |
31.13 |
32.04 |
0.91 |
|
廣東 |
39.27 |
40.13 |
0.86 |
|
廣西 |
14.66 |
15.20 |
0.54 |
分地區來看，本周北方開工有增有減，增幅較小，而南方普遍提升，增幅相對明顯，是本周屠宰開工提升的主要驅動力量。
東北地區開工穩定，部分有小幅提升，白條地銷為主，內外價差較小，外銷有限，開工提升困難，但中部、南部白條價格漲幅明顯，后期東北外銷量或受益慢慢增多。
華北地區開工率繼續保持溫和提升，本周華北氣溫大范圍下降，北方剛需有所改善，終端灌腸等有所增多，帶動開工率提高。
本周中部、西南等地區開工提升最為明顯，本周溫度陸續下降到10度內，南方腌臘活動大范圍開啟，此外，隨著外圍白條價格提升，外銷訂單也有增多，內銷及外銷對開工帶來較好帶動。
下周氣溫仍然偏低，利于需求延續良好局面，正常腌臘在下周冬至（12月22日）達到高峰，而且預計將持續到月底，近期屠企開工率將維持中等偏高水平。
養殖端認價較好，市場豬源較足
雖然本周下游需求好轉，但養殖整體出欄壓力并未減輕，養殖端競爭出欄現象仍然突出，前期規模場出欄進度一直偏慢，12月集團場沖刺年度任務目標較重，目前出欄心態比較積極。
調查來看，散戶認價出欄比較明顯，第一，南方腌臘預計對市場提振有限，標肥價差不增反降，本周全國標肥豬價差均價在-0.51元/公斤，較上周窄幅調整價差縮小0.05元/公斤，散戶繼續壓欄面臨虧損擴大風險；第二，雖然前期散戶去化較多，但是規模場去化較小，產能去化較慢，中期豬源供應壓力大，市場信心不足。第三，2023年養殖端幾乎一直在虧損，現金流不斷趨緊，年底資金鏈壓力大。
屠企利潤仍未扭虧，跟漲豬價較為吃力
本周毛豬價格止跌反彈，推動白條價格也出現一定上漲，截至到12月15日，全國白條均價18.85元/公斤，較低位反彈6.37%，漲幅略小于毛豬價格。雖然需求有所好轉，但整體來看，白條價格上漲主要并非需求帶動，更多的是豬價推動下被動式上漲，毛白價差并沒有明顯擴大，屠宰白條毛利潤虧損38.56元/頭，仍然延續虧損狀態。
從實際情況來看，本周屠企訂單增多之后，普遍提高開工，豬肉供應增多，行業內卷、市場競爭并未減弱，白條上漲幅度有限，周五部分地區白條甚至出現松動，接下來廠家只能再次壓價收豬，對豬價上行形成阻力。
綜上所述，隨著氣溫下降之后，南北消費都有提升，一直期盼的南方腌臘已全面開啟，預計降持續到月底，廠家開工仍或有提升空間，但虧損矛盾未能解決，對豬價提振有限。決定豬價走向更多的還是來自供應端，年底養殖端沖刺任務較重，中大豬開始積極出欄，標肥價差不大，散戶壓欄意愿不強，認價賣豬積極，需求增量難以抵消供應壓力提升，預計豬價反彈空間有限，年底仍維持偏弱震蕩局面。
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