Mysteel農產品解讀：12月生豬重點數據解讀及后市供需壓力分析（20250109）
原發表日期：2025-01-09
來源：Mysteel農產品
【導語】12月份國內生豬市場震蕩難降，進入2025年1月份全國豬格仍圍繞在15.7-16.2元/公斤區間調整。行業紅利可觀，上游產能易增難降，未來市場供應壓力如何，春節前后豬價又如何演變，本文將做以下簡析 。
1.豬價跌幅有限，紅利支撐下母豬產能繼續回升
進入12月份國內生豬市場跌后持續區間震蕩，養殖端自繁自養頭均紅利雖月內環比收縮88.1元，但仍維持292.6元/頭，外購仔豬利潤隨前期仔豬價格因素影響，月內頭均利潤上升15.6元，在109.3元/頭。市場紅利加持，養殖企業母豬產能主動去化意愿較弱。其次，2024年四季度北方豬瘟疫病相對平穩，局部疫病點狀發生，但綜合影響有限，隨近年養殖端防非經驗積累及規模場資金實力影響，上游產能整體修復能力較快。再次，2024年頭部上市豬企年度計劃多已完成，2025年出欄預期繼續提升，企業通過提升滿欄率從而實現部分降本增效，中小企業亦需要優化能繁母豬產能提升自身未來市場競爭力。
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2024年標豬市場養殖利潤及出欄成本匯總 |
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時間 |
出欄均價 |
豬價季度環比 |
自繁自養利潤 |
季度養殖成本 |
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一季度 |
14.4 |
-2.1% |
-12.0 |
14.5 |
|
二季度 |
16.4 |
13.9% |
266.8 |
14.2 |
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三季度 |
19.4 |
18.3% |
689.0 |
13.9 |
|
四季度 |
16.6 |
-14.4% |
387.9 |
13.5 |
養殖成本來看，年內養殖端仔豬、人工、水電、疫苗等綜合費用影響有限，但隨飼料價格大幅回落，標豬育成出欄成本由一季度14.5元/公斤回落至13.5元/公斤，區間下滑1.0元。四季度自繁成本同步豬價回落，綜合抑制紅利下降幅度。其次年內企業自繁自養頭均盈利較外購仔豬利潤仍高出67.4元，在327.9元/頭。綜合支撐中大型規模的擴產能動性。
2. 1月出豬計劃收縮，但日度供應壓力明顯增加（利空）
據Mysteel農產品最新統計的重點省份養殖企業數據顯示，2025年1月份生豬出欄計劃較12月份降幅達7.6%。但考慮春節假期影響，養殖企業實際有效售豬時間或壓縮至25-27天，折算養殖場日度出欄量為47.5-51.3萬頭，較12月份實際日出欄（44.8萬）增幅仍達6.0%-14.5%。加之月內養殖戶及二次育肥大豬意向集中出清，綜合市場供應壓力仍大。
3.生豬出欄體重下降對供應增加形成市場托底（利好）
從生豬出欄體重來看，冬至前散養戶及二次育肥場大豬集中出欄，疊加市場預期下降，前期規模場持續降重增量出豬，生豬出欄均重持續緩降，部分規模場毛豬出欄均重降至110-115公斤，目前養殖端大豬供應有限，規模場出欄體重降低或對1-2月份市場形成帶動及托底效應。
4.節前屠宰企業開工仍短時集中上量（利好)
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春節前后屠宰企業開工率對比 |
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名稱 |
2022年 |
2023年 |
2024年 |
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春節前（臘月十五）開工率 |
27.2% |
37.6% |
45.0% |
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春季前(臘月二十五)開工率 |
32.9% |
47.7% |
40.6% |
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春節后（正月二十）開工率 |
19.2% |
26% |
25.9% |
就往年數據來看，進入臘月十五后屠宰企業開工快速拉升（2024年初受低價入庫帶動，企業開工高峰前置）。目前1月份宰廠開工雖有所下滑，由月初37.8%降至8日35.9%，但較2024年12月同期對比仍回升3.7%-4.0%。近期春節前城市人口持續返鄉回流，屠宰企業地銷有所支撐，短時開工再降難度增大。小年前后終端備貨集中上量，屠宰企業開工帶動回升明顯，臘月二十五前后進入開工峰值。后續消費回落仍待節日需求支撐作用消退，直至降至宰廠入凍心理價位。
5.后市預測
供應端規模場日度出欄壓力仍大，散養戶及二育大豬亦需節前集中出清；隨臘月十八后終端備貨快速上量，市場進入供需雙增狀態，豬價或經歷中旬震蕩偏弱調整后，下旬進入短時拉升狀態。綜合預計春節前標豬價格或在15.4-16.5元/公斤調整 (南方抑制高價回升空間)。春節過后，消費支撐作用消退，宰廠開工快速下滑帶動豬價承壓。但節前養殖場持續降重前置出欄，或對節后短時市場形成托底，預計2月豬價難回 “7”元以內，豬價低點或繼續后移。
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