Mysteel農產品解讀：標肥價差擴大，短期仔豬市場或仍高位承壓（20250214）
原發表日期：2025-02-14
來源：Mysteel農產品
【導語】1月份養殖端生豬出欄節奏不斷加快，隨節后預期下降，規模場持續降重出欄意向不減，散養戶肥豬亦加速出清。進入2月份市場標肥價差擴大，仔豬價格高起，養殖端補欄重心開始交替轉移。
1.二育零星進場，影響仔豬補欄節奏
春節前養殖場肥豬大量出清，節后生豬市場標肥價差（120公斤及150公斤價差） 逆勢擴大。截至2月14日，150公斤肥豬出欄均價較標豬價差高出1.3元/公斤在15.9元/公斤，肥豬市場價差明顯，175公斤大肥出欄均價較150公斤亦高出0.8-1.0元/公斤。
大豬供應緊缺帶動近期低價區市場補欄情緒，2月份二育進場節奏開啟，補欄區域暫集中于東北、華南及西南，其他大區零星上量為主。就本周14.4元/公斤的標豬均價測算，補欄110公斤育肥至140-150公斤在35-55天不等，其綜合出欄成本在14.3-14.6元/公斤。因目前規模場出欄標豬為主，社會場大豬供應量仍少；其次2024年二育養殖群體盈利可觀，疊加4-5月西南、華南、沿海等地仍需大豬，養殖戶仍存跌價補欄二育傾向。
2.仔豬補欄觀望，市場止漲承壓
2025年1月份仔豬市場詢盤逐漸活躍，價格開始明顯上升。節前7kg仔豬價格由1月初388元/頭連續拉升至2月份初的535元/頭，部分區域報價高達550-570元/頭。但進入2月中旬仔豬價格高位承壓，各大區回落20-30元/頭不等，主流均價降至518元/頭。
根據往年補欄規律看，仔豬一季度基本呈現季節性回升趨勢。因春節過后社會場空欄率往往偏高；其次，氣溫逐步回升仔豬飼養難度逐步降低。但1月份養殖戶大豬出欄后提前補欄仔豬透支部分節后需求，加之飼料成本上調養殖成本壓力增加，市場長周期不確定因素提高。月內部分養戶模式調整，轉戰二次育肥市場，整體抑制近期仔豬補欄上量。
3.仔豬育肥成本及后市預測
據最新仔豬價格、飼料成本增長情況，折合飼料、運費、人工及水電等費用測算仔豬育肥成本。在養殖水平相對穩定情況下，2月中旬補欄7-15公斤仔豬育肥至125公斤標豬出欄成本分別在13.3元/公斤、13.7元/公斤。
目前二季度商品豬市場雖存震蕩回升預期，但原料價格偏強，后市生豬價格高點預期不一。供應端來看，隨養殖戶前期補欄的懷孕母豬陸續產仔，仔豬市場供應疊加上量壓力仍存，預計一季度下半場仔豬價格仍有一定回落空間；二季度隨標豬市場回升及標肥價差逐步收窄再次帶動仔豬市場活躍，價格或有所反彈。
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