【卓創資訊】生豬月評：需求表現不佳，2月豬價環比下跌（2025年2月）
原發表日期：2025-02-28
來源：卓創資訊
1. 本月市場回顧：生豬價格整體呈降-漲-降走勢，月均價環比下跌。
2月國內生豬價格整體呈降-漲-降走勢，月均價環比下跌。據卓創資訊監測，本月全國外三元交易均價14.87元/公斤，環比跌幅5.71%，同比漲幅3.62%。本月生豬期貨主力合約2505震蕩下降，28日收盤價12935元/噸，基差1755元/噸。本月生豬價格先降后漲再降。月上旬春節過后，下游需求端恢復速度較為緩慢，但養殖端多數已正常出欄，市場處于供過于求態勢，導致生豬價格快速下滑；中旬，由于前期豬價連續下滑降至相對低位，二次育肥補欄熱度再起，對豬價有一定支撐，帶動生豬價格止跌上行，但受制于需求，上漲力度有限；月下旬，由于需求端仍未恢復，終端白條走貨疲弱依舊，下游接貨積極性一般，加之二次育肥熱度下滑，豬價再度轉弱；月末最后一天，集團存縮量動作，豬價穩定收尾。
本月生豬價格評估表
單位：元/公斤
備注：此數據涉及22個重點省份，根據前一年統計局公布的各省生豬出欄量占全國總出欄量的比重加權平均，得出均價。此數據為國家法定工作日更新，樣本權重修正時間為國家統計局出欄量公布時間后的一個工作周。
2. 驅動因素分析：春節假期過后終端需求較節前縮減顯著
2月份國內生豬交易均重以上漲為主。據卓創資訊統計，本月全國生豬交易均重為123.69公斤，環比漲0.55%（1月月均值將最后一周加入計算，封面同），同比上漲1.39%。春節前養殖端集中出欄導致節后大豬存欄斷檔，但低溫天氣延續導致肥豬需求仍較大，肥標價差擴大推動養殖端壓欄增重，帶動生豬出欄均重上漲。且下游市場對大體重白條消化情況尚可，收購均重跟隨出欄均重而上漲。2月最后一周，全國交易均重為124.00公斤，較1月末上漲1.77公斤，漲幅1.45%。
2月份全國重點屠宰企業開工率環比下跌。本月重點企業平均開工率27.16%，環比下跌13.56個百分點，同比下跌1.81個百分點。1-2月份重點屠宰企業開工率均值為33.94%，同比下跌0.21個百分點。進入2月份，春節假期過后，終端需求較節前顯著縮減，下游備貨量減少，屠宰企業開工率較1月顯著下降。月內養殖企業生豬出欄計劃逐漸增加，疊加終端需求緩慢恢復，同時受學校開學提振，開工率呈緩慢上漲走勢。2月28日全國屠宰企業平均開工率30.87%，較1月27日上漲14.82個百分點。
3. 未來市場展望：3月豬價或主線下滑
3月行情預測：3月份生豬價格或呈現震蕩下跌的走勢，下旬部分區域有小漲空間，月均值或為14.32元/公斤，環比下降。
3月份養殖集團生豬供應量恢復，出欄計劃環比增幅或較大，對行情有利空影響。具體來看，月初1-2日養殖場或短暫縮量漲價，隨后市場供應陸續增多，行情有一定下降空間。且2月份補欄的部分二次育肥生豬或于3月份出欄，供應或進一步增加。
從需求來看，仍需區分屠宰需求和二育補欄需求。3月份屠宰端宰量恢復空間較小，生豬屠宰需求對行情無支撐作用。而從二育補欄需求來看，3月份二次育肥或仍處于滾動出欄和補欄的階段，從當前心態預計來看，北方生豬價格低于14.5元/公斤時二次育肥熱度漸起，低于14.0元/公斤時補欄熱度將繼續提高。目前來看，二次育肥持續滾動零星補欄的行為，或導致3月份豬價跌至低位的可能性減小，相反在一定程度上或對豬價帶來一定短時支撐效果。
綜合來看，3月份生豬市場供大于求的情況或仍然存在，豬價或主線下滑。但在二次育肥補欄的影響下，豬價下降幅度較小。
4-5月行情預測：4月份生豬市場供應量或仍然較為充沛，但月末二次育肥補欄量或開始增加，豬價或先降后漲。5月份二次育肥補欄數量或較多，生豬供應量或有所減少，價格有上漲可能。根據卓創資訊預測，4月份生豬月均價14.36元/公斤，5月份14.74元/公斤。
附表1 本月上下游產品價格評估表
| 類別 | 月均值 | 單位 | 環比 | 同比 |
| 生豬 | 14.87 | 元/公斤 | -5.71% | 3.62% |
| 仔豬(7kg) | 517.93 | 元/頭 | 16.53% | 23.78% |
| 二元后備 | 1587.11 | 元/頭 | -0.18% | 5.48% |
| 淘汰母豬 | 10.85 | 元/公斤 | -8.07% | 18.53% |
| 豬肉 | 19.23 | 元/公斤 | -7.33% | -1.74% |
附表2 本月飼料原料與飼料成本變化統計表
單位：元/噸
| 日期 | 玉米 | 環比 | 玉米影響度 | 豆粕 | 環比 | 豆粕影響度 | 麩皮 | 環比 | 麩皮影響度 | 小料 | 環比 | 小料影響度 |
| 上月 | 2024.66 | -0.36% | -0.21% | 3050.09 | 5.16% | 1.10% | 1665.79 | -1.85% | -0.10% | 11175.00 | -4.87% | -0.70% |
| 本月 | 2090.24 | 3.24% | 1.90% | 3610.86 | 18.39% | 4.11% | 1646.68 | -1.15% | -0.06% | 10019.74 | -10.34% | -1.41% |
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