Mysteel農產品解讀：一季度豬市震蕩難降，二季度趨勢如何演變（20250423）
原發表日期：2025-04-23
來源：Mysteel農產品
【導語】一季度國內生豬市場未如預期快速下滑，生豬均價2-3月份主流在14.4-14.8元/公斤區間調整。隨供應回升，二育進場，市場供需持續博弈。一季度市場政策性收儲帶動屠宰企業開工回升，但標肥價差收窄亦對市場形成制約，行業多重影響因素交織，二季度生豬市場變化或仍顯困難。
1.豬市跌后僵持，養殖端紅利仍存
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日期 |
月度均價（元/公斤） |
環比 |
同比 |
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1月 |
15.7 |
0.0% |
11.0% |
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2月 |
14.8 |
-5.7% |
2.6% |
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3月 |
14.6 |
-1.6% |
-0.5% |
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一季度均價 |
15.0 |
-9.6% |
4.2% |
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4月（截至21日） |
14.7 |
1.0% |
-3.0% |
據Mysteel農產品數據顯示，2025年一季度全國外三元生豬出欄均價為15.0元/公斤，環比下跌9.6%，同比上漲4.2%，春節假期過后隨養殖端前置集中出豬影響，散養戶豬源供應有限，規模場亦有控重出豬，疊加二次育肥持續少量入場，綜合支撐2-3月份生豬價格跌后持續在14.4-14.9元/公斤區間調整。
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日期 |
自繁自養頭均利潤 |
外購仔豬頭均利潤 |
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2025年1月 |
276.8 |
126.3 |
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2025年2月 |
127.8 |
120.5 |
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2025年3月 |
101.7 |
119.9 |
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2025一季度 |
168.8 |
122.2 |
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2025年4月（截至21日） |
141.5 |
70.1 |
從養殖端自繁自養及外購仔豬影來看，1-3月份頭均利潤高位收縮，但四月份隨豬價重心上移，自繁自養頭均利潤仍在150-160元調整；外購仔豬受前期仔豬成本上漲帶動，頭均利潤下調，但仍維持至70元左右。市場養殖紅利支撐散養戶抗價壓欄大豬，規模場亦持續控重出豬。目前來看二育階段性入場，散養戶豬源有限，規模話語權不斷增強（見生豬市場震蕩難降--行業分析篇）。
2.出欄紅利加持，生豬出欄體重回升
進入一季度生豬出欄均重跌后回升，主因節前隨市場預期下降，規模場降重出豬情緒增強，隨散養戶出豬殆盡生豬出欄均重短時回落明顯，但進入2月份生豬出欄均重基本由季度低點122公斤回升至季度高點124公斤。一季度數據，出欄均價環比回落0.40%，但同比回升1.1公斤，漲幅0.9個百分點，就一季度官方數據統計生豬出欄1.95億頭計算，生豬出欄量在去年的基礎上增肉明顯，折合統計出欄約175萬頭左右，月均增55萬頭，市場或仍舊呈現缺豬不缺肉的現象。
3.標肥價差倒掛拉大，或一定程度影響二育上豬節奏
1-4月份全國標豬價差（標豬-肥豬）漲后快速收窄，由2月份中旬的1.7元/公斤回歸至4月中旬的持平狀態，北方多地已小幅倒掛。從二次育肥市場來看，4月上旬二次育肥補欄基本至3-4成，下旬多回歸至4成左右，高位區補欄提升至5成。隨后續天氣轉熱，市場消費下滑，大豬飼養料肉比增加及成本提升，預計二次育肥疊加養殖戶肥豬供應逐漸增量，進一步帶動價差逆轉倒掛。就目前二育快進快出的操作模式及未來南方的高溫高濕天氣影響，預計5-6月份二育補欄情緒提升有限，后續隨大豬消費預期增強，二育補欄節奏或再度加快。
4.二季度市場價格走勢分析
從上游能繁母豬存欄變化來看，2024年4月后能繁母豬存欄震蕩回升對應未來10個月供應呈現趨勢性增量。二季度市場供應修復，疊加前期補欄二次育肥陸續出豬，對大豬價格仍形成一定利空。但目前二育空欄率偏高，隨二育出豬后同步滾動補欄，預計對標豬市場仍有一定托底，綜合預計二季度生豬價格難破14.0元/公斤，但市場繼續抬升空間仍有限，全國標豬均價或同樣難超15.5元/公斤 。
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