Mysteel農產品解讀：觀十年均價波動軌跡，判6月生豬行情方向（20250529）
原發表日期：2025-05-29
來源：Mysteel農產品
一、2016-2024年6月全國生豬均價波動特征分析
（一）價格波動趨勢特征
通過對近十年歷史價格數據的系統梳理，全國生豬6月份均價呈現出顯著的波動特征，且相較于其他月份，其價格波動更為緩和。從年度走勢來看，6月價格波動整體處于相對穩定的狀態，波動幅度較小。
數據來源：鋼聯數據
從2016-2024年6月份全國生豬成交月均價的具體表現來看，在這十年期間，有四年的均價維持在14-16元/公斤的區間水平，價格運行較為平穩；而2018年的均價為11.55元/公斤，處于12.00元/公斤左右的低位區間，是這十年中價格相對較低的年份之一。
（二）環比漲跌波動特征
數據來源：鋼聯數據
在2016-2024年期間，6月份生豬均價與5月相比，呈現出"五漲四跌"的特征。具體來看，價格上漲的五年中，漲幅區間在9%-16%左右，整體漲幅水平較高，顯示出這些年份6月價格相較于5月有較為明顯的上升；而價格下跌的四年里，跌幅區間為1.25%-21%，波動幅度差異較大。進一步分析發現，在這十年中，漲跌幅區間在5%以內的年份僅有三年，由此可見，6月是全年中漲跌幅較為明顯的月份之一，價格變動相對更為劇烈。
（三）價格高低點分布特征
| （2016年-2024年）6月份豬價高低點及日期分布情況 | ||||||
| 年份 | 月均價 | 最高價日期 | 最高價 | 最低價日期 | 最低價 | 波動價差 |
| 2016年 | 20.62 | 6月3日 | 21.30 | 6月30日 | 19.46 | 1.84 |
| 2017年 | 13.57 | 6月29日 | 13.97 | 6月2日 | 12.98 | 0.99 |
| 2018年 | 11.40 | 6月19日 | 11.55 | 6月5日 | 11.22 | 0.33 |
| 2019年 | 16.39 | 6月25日 | 17.43 | 6月3日 | 15.52 | 1.91 |
| 2020年 | 33.07 | 6月30日 | 36.27 | 6月1日 | 29.80 | 6.47 |
| 2021年 | 14.51 | 6月1日 | 16.66 | 6月21日 | 12.19 | 4.47 |
| 2022年 | 16.74 | 6月30日 | 20.27 | 6月4日 | 15.64 | 4.63 |
| 2023年 | 14.14 | 6月16日 | 14.45 | 6月29日 | 13.63 | 0.82 |
| 2024年 | 18.25 | 6月11日 | 19.06 | 6月24日 | 17.27 | 1.79 |
數據來源：鋼聯數據
從價格水平分布來看，在6月份生豬均價中，高點超過18.00元/公斤的年份有2016年、2020年、2021年和2024年，這些年份6月生豬價格處于相對較高的水平。6月價格最高點維持在11.55-36.27元/公斤的區間，月度低點波動區間則為11.22-29.80元/公斤，高低點的波動范圍較大，反映出不同年份6月生豬價格的差異較為顯著。
從時間分布特征來看，近十年的數據顯示，在6月份的價格走勢中，有4年的價格高點出現在下旬，低點有5年出現在上旬。整體而言，6月價格呈現上行趨勢的年份居多。
（四）價差波動特征
數據來源：鋼聯數據
對2016-2024年6月份生豬均價高低價差進行分析，其分布呈現出較為均勻的特點。具體來看，價差在1.00元/公斤以內的年份占比為33.33%，價差在1.00-2.00元/公斤的年份占比同樣為33.33%，價差超過2.00元/公斤的年份占比也是33.33%。這表明生豬價格波動幅度在不同年份中呈現均勻分散的狀態，未出現明顯的集中區間，價格波動的幅度分布較為均衡。
二、2025年6月行情預判
從供應端來看，由前期能繁母豬推測6月整體供應壓力偏大。在生豬養殖的時間周期方面，通常認為7月10日之后出生的仔豬在本年內無法出欄，7月之前保豬價穩仔豬的策略還要繼續延續。
在出欄體重方面，目前集團廠整體出欄體重偏高，并且由于增重長肉仍有利潤空間，標肥價差倒掛情況并不嚴重。基于此，預計6月份生豬降體重出豬的概率不大，可能僅會出現整體的微調。需要注意的是，若出現降重集中出欄的情況，容易導致豬價快速波動，影響市場價格的穩定。
在二育方面，3月份入手的二育豬基本上已出手完畢，4月集中入手的二育豬仍在持續出售中。考慮到8月存在前期能繁母豬調整、仔豬PED腹瀉影響以及開學季消費提振等因素，出于對8月消費旺季的預期偏好，6月或是二育壘庫階段。由于二育補欄能夠承接部分供應壓力，再加上凍品入庫對供應的分擔作用，盡管從往年情況來看6月消費通常處于全年最低水平，但今年的消費水平整體同比高于去年。
綜合以上因素分析，個人認為6月豬價水平或整體略低于5月水平。根據鋼聯數據統計初步推算，5月全國生豬均價水平約為14.55元/公斤左右，預計6月全國均價在14.20元/公斤左右。其中，高價預計不超過14.7元/公斤，低價在14.00元/公斤以上。需要關注的是，部分地區在6月下旬可能會因供應壓力偏大，出現階段性跌破14.00元/公斤的情況。
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