Mysteel農產品解讀：行業紅利加持，下半年母豬產能去化或仍顯緩慢（20250624）
原發表日期：2025-06-24
來源：Mysteel農產品
【導語】5月份，官方能繁能繁母豬存欄量環比回升4萬頭至4042萬頭，同比上漲1.15%，較正常保有量仍高出3.9個百分點。上半年生豬養殖端持續盈利，母豬產能難降，行業整體主動去化產能意愿較弱。?
1、上半年生豬出欄持續盈利
上半年國內生豬市場震蕩緩降，但2月中旬開始豬價基本維持在14.2-14.9元/公斤區間調整，生豬養殖整體呈現盈利狀態。據Mysteel農產品1-6月份數據統計，國內生豬自繁自養盈利在138.8元/頭，同比上漲11.4元/頭，漲幅8.9%。隨行業生產效能提升及年內飼料價格同比低位等綜合因素支撐，養殖場毛豬出欄頭均利潤同比小漲，同步支撐部分規模場產能修復節奏；其次，1-6月份外購仔豬出欄利潤在76.6元/頭，同比回落133.2元，下滑相對明顯，但基礎處盈利水平線上 ，因前期仔豬高價及市場回落（2025年上半年均價14.8元/公斤，同比回落0.6元/公斤） 影響。再次，綜合上半年仔豬出欄情況，其1-6月份7kg仔豬出欄均值高達490元/頭，自繁自養場及母豬場整體盈利可觀 （規模場仔豬頭均成本多處280-320元），行業紅利持續支撐，上半年市場母豬產能整體去化節奏較為有限。
2、母豬產能跌后回升，下半年去化仍顯緩慢
據2025年上半年官方數據顯示，國內能繁母豬存欄量跌后微增。截至2025年5月末，國內能繁母豬存欄量為4042萬頭，環比微漲0.10%，同比漲幅1.15%。一季度國內能繁母豬產能漲后回落，北方冬季豬瘟疫病點狀發生，但綜合產能影響相對有限 。隨養殖端出豬持續盈利，上游主動調減產能意愿不足，隨規模企業年內出豬計劃增量，部分養殖場母豬產能仍有修復性增量 。二季度國內仔豬市場雖高位回落，但市場整體盈利空間尚可，養殖場多進行產能優化更替，難有主動去化操作，能繁母豬存欄量穩中微幅提漲。
下半年市場來看，行業整體預期盈利仍存。但三季度南方多雨、高溫，養殖端疫病防控壓力增加。其次，前期上游母豬產能逐步修復，年內毛豬供應及養殖密度提升，四季度隨北方天氣轉冷，氣溫持續下降，豬病防疫難度再度增大，母豬產能仍面臨去化考驗。再次，政策面降量消息影響，規模場難有明顯擴產動作，隨四季度豬價震蕩回調，養殖端長線預期下降，預計下半年國內能繁母豬存欄量或穩中小降，但整體去化幅度有限。
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