Mysteel農產品解讀：北方豬價動能衰減 后市行情何以為繼（20251105）
原發表日期：2025-11-05
來源：Mysteel農產品
【導語】據 Mysteel監測數據顯示，2025年10月重點省份規模養殖企業實際出欄量達1426.71萬頭，完成當月計劃的106.52%，超計劃出欄特征顯著；而11月計劃出欄量為1390.47萬頭，環比減少2.54%。這一“10月超賣、11月收縮”的出欄布局，疊加供需基本面未發生根本性扭轉的大背景，使得當前生豬市場供需博弈進入關鍵期，北方生豬行情也隨之呈現新變化——價格在經歷階段性強勢反彈后，上漲動能逐步衰減，后續上行空間明顯收窄，市場從前期單邊走強轉入震蕩調整階段。?
一、10 月超計劃出欄：行情轉向的潛在伏筆?
10月規模企業超計劃出欄，既是企業應對市場壓力的選擇，也為后續行情變化埋下伏筆，核心源于兩大驅動因素：?
被動降重與資金回籠需求：10月養殖端普遍處于虧損狀態，部分企業為加速資金周轉，通過降重出欄、提前拋售等方式縮減庫存，導致實際出欄量遠超計劃。以河南為例，10月計劃出欄224萬頭，實際出欄251.50萬頭，完成率高達112.28%，超計劃出欄近27.5萬頭，此類操作進一步放大了當月市場供給。?
風險規避下的“落袋為安”：在10月上中旬豬價弱勢震蕩的背景下，企業為規避后續行情不確定性，選擇提前釋放供給、鎖定有限收益，這一策略雖短期緩解了企業經營壓力，卻也使得10月后期價格反彈缺乏持續供給收縮的支撐，為北方行情漲勢收斂埋下隱患。?
其實這也不得不提到十月中下旬的二育群體的集中入場，當時會普遍認為后續下跌空間有限，所以入場抄底的風險收益比顯著提升。當前標豬價格已低于多數養殖主體的現金流成本線（9月頭部企業完全成本為11.6元/公斤，散戶成本更高），從區域分布看，東北、江西、廣西等價差擴大明顯的地區率先啟動補欄，印證了價格洼地對投機性需求的吸引力。同時也正說明10月份的超計劃的核心動因即后市供應壓力的悲觀預判。
二、北方行情新變化：漲勢收斂與供需博弈加劇?
作為此前市場領漲核心的北方地區，在10月超計劃出欄的影響下，近期行情強勢姿態顯著收斂：多地豬價單日漲幅較前期大幅收窄，上漲節奏明顯放緩，部分地區自10 月30日起甚至出現小幅回落，價格高位回調信號初步顯現。?
從供需兩端看，行情轉向的邏輯清晰可見：?
需求端短期承壓：10月底北方氣溫意外反彈，對本就處于過渡階段的消費形成壓制，腌臘、灌腸等季節性需求尚未大規模啟動，屠宰企業開工率維持低位，短期需求難以支撐價格持續上行。?
供給端邊際寬松：一方面，10月超計劃出欄使得市場前期積累的供給壓力逐步釋放；另一方面，隨著10月下旬豬價快速反彈，多地養殖端進入盈利區間，前期惜售挺價心態松動，“逢高落袋”意愿增強，近兩日部分集團企業已開始適度增加出欄量。同時，近期氣溫驟降，部分中小養殖場為規避低溫養殖風險與豬病傳播隱患，提前拋售中豬，進一步加劇了短期供應壓力。?
二次育肥支撐減弱：此前集團企業短暫縮量拉漲曾帶動標豬價格上行，但隨著二次育肥補欄成本快速攀升，北方高價區域二次育肥主體補欄態度愈發謹慎，觀望情緒升溫，對價格的支撐作用逐步減弱。
整體而言，10月超計劃出欄是企業應對短期市場壓力的選擇，11月計劃收縮則是對旺季需求的提前布局。后續行情核心在于需求端旺季增量與供給端出欄節奏的博弈，11月至明年1月有望在供需共振下走出階段性上行行情。?
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