Mysteel農產品解讀：10月國內能繁母豬存欄變化趨勢分析（20251107）
原發表日期：2025-11-07
來源：Mysteel農產品
【導語】進入10月份國內生豬市場價格快速下滑，跌入年內低谷，行業虧損面不斷加劇。反觀國內能繁母豬存欄跌速放緩，隨前期后備母豬配種后陸續轉化，行業產能更替節奏加快，本月部分區域出現一定修復性擴增現象。?
10月份國內能繁母豬去化節奏放緩
2025年下半年開始國內能繁母豬存欄量止漲回落，但進入10月份國內存欄走勢略有分化。規模場穩中微增，中小場小幅回落，據Mysteel農產品監測的208家定點樣本企業數據顯示，10月末國內能繁母豬整體存欄量為521.89萬頭，環比微漲0.11%，同比漲0.84%。其中123家規模養殖場存欄環比漲0.12%。除東北及華南大區小漲，其他大區穩中微降；在85家中小場樣本中，10月份存欄環比繼續下調0.14%，除華中小漲，其他大區呈穩中微降趨勢。
10月份國內豬瘟疫病相對緩和，盡管局部點狀豬病影響產能有被動去化，但整體影響較為有限。其次，目前行業整體虧損尚不足兩月，隨規模企業2026年育肥豬出欄計劃增量支撐，企業在豬價進入低迷期更多是加快能繁及后備母豬的劣勢產能淘汰速度，提升優化更替節奏，隨前期補欄后備母豬陸續配種轉化，華南及東北區域部分豬企產能存短時修復性擴增現象。
中小場來看，隨前期豬價快速下滑，出豬虧損面積擴大，疊加農場自身抗風險能力有限，市場悲觀預期情緒增加，小部分有調減產能意愿。但綜合來看，月內豬價跌入低谷后下旬連續拉升，養殖端深虧局面有所緩和，加之標肥價差擴大，肥豬市場高位，農戶尚多存觀望情緒，月內能繁產能調減幅度有限。
養殖行業仍有盈利，但壓力逐步顯現
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2025年上市豬企生豬出欄成本變化 |
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企業名稱 |
三季度肉豬成本（元/公斤） |
一季度末肉豬成本（元/公斤） |
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牧原 |
11.60 |
12.50 |
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溫氏 |
12.20 |
12.70 |
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立華 |
12.30 |
13.00 |
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神農 |
12.50 |
12.00 |
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新希望 |
13.00 |
13.10 |
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天邦 |
13.30 |
13.30 |
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金新農 |
13.77 |
14.15 |
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東瑞 |
14.40 |
15.00 |
據上述豬企2025年肉豬出欄成本變化趨勢來看，其養殖成本由一季度的13.2元/公斤回落至三季度末的12.8元/公斤左右，區間下調0.4元/公斤。隨前期行業種群優化及技術改良，行業整體生產效率提升明顯（牧原psy達29頭），其次欄舍利用率提升及飼料成本同比低位，同步降低養殖端的成本壓力。
從企業盈利情況，2025年上市豬企負債率及資金壓力仍高，第三季度國內前20家的上市豬企虧損數量上升。但綜合2025年1-9月份豬企業整理盈利情況，約2成豬企虧損，但近7成企業凈利潤仍超億元以上。據公告顯示，前三季度頭部豬企歸母凈利潤仍超147億元，同比增長41%。
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從鋼聯自繁自養監測數據來看，三季度隨豬價破“7”奔“6”后，國內生豬養殖利潤持續下滑，9月中旬自繁自養結束盈利大周期，開始真正進入小幅虧損狀態。10月份國內豬價繼續快速回落，頭均虧損擴大至210元/頭，下旬市場雖有回升，但月均虧損仍在122元/頭。進入11月份生豬市場仍缺乏明顯反彈基礎，中下旬更有待終端消費的實際增量拉動。
后續產能調減預期
11月份天氣不斷轉冷，豬瘟疫病進入高發期，生豬市場預期整體難言樂觀，疊加行業政策性產能調減持續推進，能繁母豬存欄量或繼續回落。就目前市場來看，養殖端虧損時間尚短，加之規模豬企2026年出欄計劃易增難降，若在無集中疫病集中去化下，預計國內能繁母豬“百萬淘汰計劃”完成或仍要延續至2026年年中前后。?
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