Mysteel農產品解讀：供需博弈下的生豬市場 復盤及短期展望（20251217）
原發表日期：2025-12-17
來源：Mysteel農產品
【導語】2025年，在高供應與政策調控雙重影響下，國內生豬市場呈現“前穩后跌、旺季不旺”特征。行業持續虧損促使能繁母豬存欄進入下行通道，但養殖效率提升部分對沖了存欄下降的影響。豬價低位運行雖對二育及終端消費有所提振，節日需求的拉動作用卻顯著減弱。展望26年，上半年生豬出欄量預計仍將環比增加，供應壓力持續，豬價承壓、行業虧損態勢難以根本改善。下半年，隨著前期產能去化效應傳導至供給端，市場壓力有望緩解，豬價或迎來周期性反彈。其反彈力度則取決于產能去化程度、養殖效率變化及終端需求的承接能力。
一、行情走勢
回顧2025年，國內生豬價格在供需多因素交織下反復波動，整體呈震蕩下行態勢。年初受大豬階段性供應偏緊影響，標豬價格快速反彈；隨后因部分區域仔豬疫情影響市場預期，疊加二次育肥集中入場與規模企業調節出欄，豬價再度迎來階段性上漲。然而，隨著國家“雙重100萬頭”產能調控政策落地，市場情緒轉向審慎，豬價進入持續下行通道，至國慶后已跌至近五年同期低位。隨后標肥價差擴大，二次育肥需求重啟，疊加部分養殖戶壓欄看漲，推動豬價自低位企穩反彈，進入震蕩態勢。
二、行業部分成本現狀
從行業內看，成本分化現象日益凸顯。頭部養殖企業依托規模、技術與管理的綜合優勢，持續推動降本增效。例如牧原股份在2025年10月已將養殖成本控制在11.3元/公斤左右，表現出較強的抗風險能力。相比之下，部分中小養殖戶在長期價格低迷中持續承壓，經營面臨較大挑戰，反映出生豬行業已進入周期底部結構調整與產能優化階段。
三、短期現狀
近期生豬市場整體延續窄幅震蕩態勢，全國均價小幅回升至11.50元/公斤。隨著冬至臨近，屠宰企業節前備貨需求逐步釋放，推動華東、華北等地豬價出現短期反彈，南方市場亦延續穩中偏強走勢。值得關注的是，盡管處于傳統消費旺季，當前標肥價差（大豬與標豬價差）并未如期走闊，反而呈現穩定甚至收窄趨勢。截至12月17日，全國標肥價差維持在0.47元/公斤，與月初基本持平。這一現象反映出市場大體重豬源供應相對充足，隨著散戶及二次育肥戶持續出欄，后續肥豬供應壓力可能逐步顯現，或在一定程度上抑制豬價上行空間。不過，考慮到當前出欄節奏整體平穩，若疫情形勢保持穩定，預計價格回調幅度相對有限，難以觸及月初低點。綜合來看，12月生豬行情大概率延續“兩頭低、中間高”的震蕩走勢。
預測：2026年1月生豬價格預計將迎來階段性反彈，均價重心有望上移，主要基于供需格局改善的支撐。進入11月以來，北方疫病點狀復發導致部分中小養殖戶加快出欄，短期內增加了市場供應；但同時，疫病也造成部分產區中等體重豬源提前消耗，或使1月中旬后供給收緊。需求端則受益于季節性改善，形成階段性高峰。在此背景下，1月生豬供需關系預計改善，價格有望反彈至12—12.5元/公斤區間，具體幅度仍取決于疫病控制與備貨節奏。
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