Mysteel農產品解讀：當前生豬市場的核心熱點及展望（20251225）

當前生豬價格整體呈震蕩走低態勢，傳統消費旺季“旺季不旺”特征顯著，同時區域間價格分化態勢突出。截至12月24日，全國外三元生豬出欄均價為11.48元/公斤，較前一日小幅上漲0.09元/公斤；區域價格差異明顯，新疆以10.88元/公斤成為最低價區域，山東則以11.99元/公斤位列最高價。同比數據顯示，當前價格較去年同期的15.46元/公斤大幅下跌25.74%，且高價區域由往年的核心銷區廣東省轉為山東省，這一變化提前反映出廣東市場需求偏弱的現狀。從市場反饋來看，廣東作為全國最大生豬銷區，往年臨近春節才會出現人口外流導致的需求波動，而今年受經濟下行、企業開工率不足及外貿出口疲軟等因素影響，這一需求回落趨勢已提前顯現。

二、產業端現狀：養殖端持續虧損，產能去化穩步推進

自10月起，生豬養殖端正式進入持續虧損區間。從成本端來看，今年前期飼料成本相對可控，盡管受到關稅政策等外部因素擾動，但國內飼料原料供應充足，本可對養殖成本形成有效支撐。但受生豬產能偏高影響，市場供應持續處于充裕狀態，疊加政策調控引導，產能去化相關舉措陸續落地推進。數據顯示，10月末全國能繁母豬存欄量為3990萬頭，仍高于3900萬頭的正常保有量，產能去化工作雖持續開展，但截至目前養殖端尚未實現扭虧為盈。

三、調控與貿易：政策精準發力，全鏈條規范升級

今年以來，針對生豬市場產能過剩等問題，政策調控信號持續釋放，調控措施逐步細化落地，貿易與養殖全鏈條規范力度不斷升級。5月，政策調控啟動預熱，農業農村部等部門通過窗口指導，明確要求頭部生豬企業暫停能繁母豬擴產計劃，并嚴格管控二次育肥行為；廣東等省份同步跟進，率先出臺禁止或限制二次育肥的地方政策。7月，調控方向進一步明確，農業農村部召開推動生豬產業高質量發展座談會，正式提出“降體重、穩產能、限二育”的核心調控目標，標志著生豬產業“反內卷”調控政策全面落地。8-9月，配套措施密集實施：山東等地強化生豬調運環節管理；9月1日起，全國統一執行《道路運輸動物指定通道檢查站管理指引》《畜禽養殖場備案管理辦法》，實現養殖、運輸環節規范管理全覆蓋。12月，地方政策持續加碼，例如湖南省自12月1日起，對外省調入生豬實施更嚴格的備案管理和指定通道準入制度，進一步筑牢市場風險防控防線。系列政策的落地實施，有效拓寬了宏觀調控覆蓋面，為生豬市場平穩運行提供堅實保障。

四、關鍵擾動因素：疫病零星散發，成本壓力緩中存憂

當前生豬市場運行主要面臨疫病擾動與成本波動兩大關鍵挑戰。疫病方面，全年呈現零星散發態勢：一季度，北方及部分地區出現仔豬腹瀉情況，未對市場造成明顯沖擊；6-7月，廣西受鄰國越南生豬疫情擴散影響，局部地區出現生豬疫情，好在防控及時，疫情整體可控未出現蔓延；11-12月，北方進入冬季后，疫病散發范圍擴大，波及華北、華中、華東等多個核心養殖區域，截至目前各地仍有零星疫情發生。其中山東等地因疫情導致部分標豬受損，出現階段性生豬供應缺口，疊加年底二次育肥進場補欄，短期內對現貨價格形成一定支撐。成本方面，年內飼料原料整體供應充足，頭部企業養殖成本管控成效顯著，生豬養殖完全成本約為11.3元/公斤，環比下降近0.3元/公斤，成本下行主要得益于期間費用攤銷優化及生產效益提升。不過成本端仍存變數：今年前期仔豬價格偏高，推高了外購仔豬養殖成本；后續仔豬價格雖有回落，但供應端約束仍在。此外，生豬產能過高雖可分攤部分單位成本，但也對市場價格形成持續壓制，成本與價格的博弈仍將持續。

五、市場后續展望

短期來看，冬至節后豬價雖出現小幅回落，但部分地區疫情對供應的影響形成階段性支撐；疊加11月生豬供應集中釋放后，12月出欄節奏偏快，當前市場供應壓力相對緩和。展望1月市場，若疫情未出現擴散蔓延，階段性供應縮量有望提振市場情緒；從生豬體重結構來看，提前出欄的可能性較低，疊加春節前需求端穩步回升，將對豬價形成一定支撐。需要重點關注的是，二次育肥的出欄時間與節奏將成為影響后續豬價走勢的關鍵變量，其動態變化需持續跟蹤。