Mysteel農產品解讀：去化緩慢 豬市磨底修復（20260427）
原發表日期：2026-04-27
來源：Mysteel農產品
【導語】結合當前生豬市場的產能、價格與供需格局來看，行業仍處于周期底部磨底階段：能繁母豬去化在年初停滯、3 月后雖有加速但整體仍未達預期目標，產能壓力仍存；豬價雖自階段性低點反彈超 16%，養殖虧損壓力得到緩解，但供給寬松、需求淡季的格局未改，反彈更多是超跌修復，持續性上漲仍受多重制約，短期市場或隨階段性縮量、預期震蕩反復。
一、行情現狀
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豬價在觸底反彈后進入調整階段，當前供需格局仍偏寬松：供給端，前期產能對應出欄量處于年內高位，集團場出欄節奏雖有所放緩，但散戶借階段性高價集中出欄、前期壓欄大豬也同步釋放，整體供應壓力不減；需求端，節后淡季效應持續，豬肉終端走貨平淡，前期低價凍品入庫已告一段落，價格回升后二次育肥承接乏力，供大于求的格局并未發生根本改變。截至4月27日，全國外三元生豬出欄均價為9.81元/公斤，較4月14日的階段性低點上漲1.15元/公斤，養殖端虧損壓力得到階段性緩解。
二、能繁母豬情況
2026年初能繁母豬去化基本停滯，1-2月存欄環比無明顯回落，大型企業減產意愿弱、中小散戶壓欄留養拖累進度；進入3月，行業深度虧損推動被動去化加速，官方數據顯示一季度末存欄降至3904萬頭，環比降1.44%、同比降3.3%，略高于3900萬頭的合理保有量，產能仍未達預期縮減目標，頭部規模場去化節奏整體偏溫和。
三、仔豬情況
生豬產能去化是否進入實質性階段，核心關鍵指標是7公斤仔豬價格能否持續跌破200元/頭并維持3個月以上。2025年10月仔豬價格雖短暫下探至這一關口，但很快反彈回升，并未形成持續的價格壓力，也直接導致當時的產能調整并不徹底。因此，仔豬價格下跌的幅度與持續時間，仍是當前判斷產能去化深度、確認周期底部的重要信號。 從當前市場來看，本周7公斤外三元仔豬價格雖較上周小幅回升，整體運行在180–240元/頭區間，但仍處于近年同期低位，且明顯低于成本線。背后反映的是：盡管前期能繁母豬存欄有所回落，但母豬生產效率提升，仔豬供給依舊寬松；同時養殖端持續虧損，補欄積極性嚴重不足，仔豬價格缺乏持續上漲動力，也尚未出現能倒逼行業被動去產能的明確信號，整體去化力度依然偏弱。
三、后市走勢
結合階段性供需變化來看，短期4至6月，前期存量產能集中釋放，生豬整體供給保持充裕，疊加終端消費仍處淡季，豬價大概率維持震蕩偏弱格局，整體反彈空間有限，難以站穩養殖成本線。不過依托政策收儲、階段性備貨提振、市場情緒回暖以及凍品補庫、二次育肥適度參與等因素，行情會出現階段性反彈，豬價中樞緩慢抬升。 進入7–9月，前期緩慢的產能去化會逐步傳導至出欄環節，再加上夏季高溫限制生豬出欄體重、后期消費逐步回暖，市場供給壓力逐步緩解，豬市行情有望穩步修復，養殖虧損狀況將持續收窄。但現階段行業產能出化偏慢、大體重豬源庫存充裕、消費恢復節奏偏弱，同時行情提前反彈、疫病風險尚存，多重因素制約下，豬價難以走出持續性單邊上漲行情。待6月本輪反彈情緒消化完畢后，養殖戶惜售意愿減弱，壓欄大豬集中出欄，行情易出現沖高回落走勢。 放眼四季度，隨著行業低效產能持續出清，供需矛盾進一步緩和，疊加秋冬腌臘制品制作等傳統消費旺季加持，豬肉消費需求集中釋放，有望帶動豬價穩步上行，行業整體經營效益逐步改善并實現扭虧。整體全年行情將呈現前低后高的運行特征，短期行情偏強震蕩、中期反復磨底，后續豬價能否持續回暖，核心仍要看產能出清節奏以及終端消費的修復力度。
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